[ET투자뉴스]NAVER, "저평가 메리트 vs…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-07-13 15:18 업데이트 : 2018-07-13 15:18

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메리츠종금증권에서 13일 NAVER(035420)에 대해 "저평가 메리트 vs 규제리스크"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,100,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 김동희, 윤을정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 NAVER(035420)에 대해 "6월 15일 동사는 500여명의 블로거를 초대해 ？2018 블로썸데이？를 진행했다. 한성숙 대표는 ？블로그가 지식인, 카페와 함께 네이버의 성장에 기여했다？며 블로그 15주년을 맞아 동영상 중심의 기능 강화 전략을 공개했다. 블로거가 동영상을 편하게 올릴수 있게 편집하는 ？무비 에디터？ 기능, 동영상 내 음성과 영상을 추출하는 ？브이로그 에디터？ 등을 소개했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "NAVER의 2분기 실적은 기대치 부합할 전망이다. 2분기 매출액은 1.36조원(+20.5% YoY), 영업이익은 2,564억원(-10.1% YoY)으로 추정, 컨센서스(매출액1.35조원, 영업이익 2,697억원)에 대체로 부합한다. 국내 네이버 광고의 성장률은 계절적 성수기, 쇼핑 플랫폼의 성장으로 여전히 10% 중반을 넘어서는 성장률은 무난하다"라고 밝혔다.

한편 "NAVER의 2018E PER은 32배로 역사상 저점 수준의 밸류에이션으로 저평가 메리트 부각된다. 그러나 네이버 쇼핑의 판매수수료 공개 압박과 3분기중 진행될 네이버 메인에서 뉴스 컨텐츠가 빠지게 되는 등 규제리스크는 여전히 부담스럽다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년10월 1,000,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 1,100,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	먀슈
목표주가	974,545	1,200,000	860,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 1,100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 1,200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 860,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180713	BUY	1,100,000
20180605	매수	1,100,000
20180427	매수	1,100,000
20180405	매수	1,100,000
20180126	BUY	1,100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180713	메리츠종금증권	BUY	1,100,000
20180710	KB증권	BUY(유지)	950,000
20180710	하나금융투자	BUY	910,000
20180709	한국투자증권	매수(유지)	920,000