[ET투자뉴스]SK, "신사업포트폴리오 실…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-13 10:48 업데이트 : 2018-07-13 10:48

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NH투자증권에서 13일 SK(034730)에 대해 "신사업포트폴리오 실적모멘텀 강세 지속. 지배구조 개편 가능성은 덤"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 440,000원을 내놓았다.

NH투자증권 김동양 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 SK(034730)에 대해 "긍정적인 부분은 신성장포트폴리오인 SK실트론과 SK E&S의 실적모멘텀 강세 유지. SK실트론은 전방 산업 호조에 따른 웨이퍼 가격 강세 속에 점진적인 설비증설 통해 1분기에 이어 사상 최대 분기 영업이익 및 영업이익률 갱신 추정. SK E&S는 유가 상승, 노후 석탄발전소 5기 일시 가동 중단 등으로 SMP(계통한계가격) 강세 이어진 가운데, 직도입 LNG발전의 높은 가동률 유지 통해 양호한 영업이익 시현 추정"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "신성장포트폴리오의 실적모멘텀은 SK의 현금흐름 개선에 기여. SK E&S는 신규발전소 효과 온기반영 따른 실적개선으로, SK E&S로부터의 배당수입 2,860억원(34% y-y)으로 증가. SK실트론은 2018년 사상 최대 실적 갱신 전망되며(영업이익 3,717억원, 182% y-y), 2019년 이후 IPO 가능성 상승"라고 밝혔다.

한편 "하반기 정기국회에서 지주회사 요건 강화(자？손회사 최소지분율 10%p 확대) 통과 시, SK는 SK텔레콤 5%, SK텔레콤은 SK하이닉스 10% 추가 취득해야 하는 부담 발생. 이는 SK텔레콤의 중간지주회사 전환 통해 완화 가능하며, 이에 따른 밸류에이션 부각, 계열사 배당성향 상향 기대됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 360,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 440,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	389,167	470,000	330,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 440,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 470,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180713	BUY(유지)	440,000
20180516	매수(유지)	440,000
20180111	매수(유지)	400,000
20171115	매수	400,000
20170816	매수(유지)	360,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180713	NH투자증권	BUY(유지)	440,000
20180713	유안타증권	BUY (M)	420,000
20180704	KB증권	BUY(유지)	360,000
20180622	현대차투자증권	BUY	330,000