[ET투자뉴스]포스코대우, "현 valuatio…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-07-13 09:20 업데이트 : 2018-07-13 09:20

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삼성증권에서 12일 포스코대우(047050)에 대해 "현 valuation은 이미 제기된 우려들을 반영한 수준"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 포스코대우(047050)에 대해 "동사의 2Q18 연결기준 매출은 전분기대비 9.2% 증가한 3.2조 원이나, 영업이익은 전분기대비 9.8% 감소한 550억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 9.8% 하회할 것으로 예상된다. GAM광산의 증산 및 원유 선적 성공 등의 이익증가 요인이 존재하였지만, 1) 우기로 인해 MPP광산 석탄 생산량이 전분기대비 감소한 한편, 2) 올해 종료 예정인 투르크메니스탄 에탄크래커 사업의 수익이 감소한 것이 컨센서스 하회의 주요 원인으로 작용하였다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "최근 한 달간 동사 주가는 18% 하락하였다. 다만, 주가 하락의 원인은 동사 실적 둔화가 아니라, 1) LG그룹 내 변화에 기인한 동사의 계열 분리 가능성 대두, 2) 동사 물류사업의 수익성 향상에 대한 의구심 증대, 3)미중 무역분쟁 심화로 인한 commodity 가격 하락 우려 등에 기인한다"라고 밝혔다.

한편 "동사 실적에 영향을 줄 수 있는 석탄과 원유 가격은 공급 이슈로 인해 비철금속 가격 대비 양호한 흐름이 시현되고 있음에 주목해야 한다. 이러한 상황을 고려할 때, P/E 6.6배에 거래 중인 현 주가는 현재 불거진 우려를 상당부분 반영한 수준으로 판단"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 24,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 31,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	29,375	35,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 31,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180712	BUY	31,000
20180425	매수	27,500
20180406	매수	27,500
20180125	매수	26,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180712	삼성증권	BUY	31,000
20180709	SK증권	매수(유지)	25,000
20180706	하나금융투자	BUY(신규)	27,000
20180702	신한금융투자	매수(유지)	28,000