[ET투자뉴스]기아차, "체질개선은 진행 중…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2018-07-12 13:45 업데이트 : 2018-07-12 13:45

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SK증권에서 12일 기아차(000270)에 대해 "체질개선은 진행 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

SK증권 권순우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 기아차(000270)에 대해 "높아진 재고의 축소를 위해 진행된 생산량 조정과 구형모델 소진은 1 분기에 이어 2 분기에도 계속되었다. 이를 통해 17 년 말 3.4 개월이었던 글로벌 재고는 5 월 기준 2.9 개월까지 낮아졌으며, 우려가 가장 컸던 미국은 4.5 개월에서 3.3 개월로 축소되었다는 점은 분명 긍정적이다. 하반기 우려요인인 미국공장에서 생산되던 싼타페의 단산 영향은 기존 차종의 확대와 신규차종의 투입으로 상쇄가 가능할 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "18 년 2 분기 실적은 매출액 13.6 조원(YoY +0.4%), 영업이익 3,614 억원(YoY -10.6,OPM +2.7%), 당기순이익 3,940 억원(YoY +1.1%, NIM 2.9%)으로 전망한다. 전년 동기 대비 불리한 원달러 평균환율과 증가한 미국 인센티브가 부정적이나, 1)내수(+6.9%)와 멕시코(+37.5%)에서의 생산량 증가와 2)스팅어, K9, SUV 모델 중심으로 진행된 수출믹스 개선에 힘입어 매출은 +0.4%로 소폭 증가가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "하반기 무역 규제와 수요부진이라는 불확실성은 존재하나, 낮은 기저효과, SUV 와 D+E 세그먼트의 확대를 통해 점진적인 개선은 지속될 전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 43,000 원을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 52,000원까지 높아졌다가 2017년10월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 43,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	38,868	45,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180712	매수(유지)	43,000
20180430	매수(유지)	43,000
20180412	매수(유지)	43,000
20180126	매수(유지)	43,000
20171030	매수(유지)	43,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180712	SK증권	매수(유지)	43,000
20180711	유안타증권	BUY (M)	40,000
20180711	현대차투자증권	BUY	42,000
20180711	IBK투자증권	매수(유지)	45,000