[ET투자뉴스]카카오, "느리지만 개선되는 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-07-12 10:57 업데이트 : 2018-07-12 10:57

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하나금융투자에서 12일 카카오(035720)에 대해 "느리지만 개선되는 펀더멘털"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 허제나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 카카오(035720)에 대해 "카카오의 하반기실적도 광고와 컨텐츠매출의 성장을 기반으로 견조한 모습을 보일것으로 판단된다. 광고는 신규광고상품과 인벤토리확장이 지속되고 있고 하반기 중신규광고플랫폼을 전체트래픽에 적용하면서 연간15% 이상의 성장을 기록할 것으로 기대한다. 특히, 경쟁사와 차별화되는 카카오 플랫폼내의 광고매출성장이 견조하게 지속되고 있는 만큼 중장기성장에 대한 기대도 긍정적이다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "카카오의2분기실적은광고, 컨텐츠등의 매출이 견조하게 상승하며 전분기 대비 양호한 실적을 기록할 전망이다. 다만 비용증가를 감안할 때 영업이익은 시장기대치를 소폭 하회할 전망이다. 전체 매출은 5,971억원으로 전분기 대비 7.5%, 전년동기 대비 27.5% 증가할 것으로 기대된다. 이 중 광고매출이 전분기 대비 10.4%, 전년동기 대비 12.8% 증가하며 성장을 견인할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "견조한 매출증가에 힘입어 1분기를 저점으로 2분기 이후 분기별 영업이익은 확대될 전망이다. 상대적인 이익규모가 크지 않은 만큼 Valuation에 대한 우려는 여전히 주가에 부정적으로 작용할 전망이다. 다만 지속적인 실적개선이 향후 Valuation 부담을 축소시킬것이라는점에서 점진적인 비중확대는 유효하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 180,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	155,500	190,000	125,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180712	BUY	180,000
20180518	매수	180,000
20180511	매수	180,000
20180411	매수	180,000
20180209	매수	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180712	하나금융투자	BUY	180,000
20180711	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	160,000
20180709	KTB투자증권	HOLD	130,000
20180705	DB금융투자	BUY(유지)	170,000