[ET투자뉴스]한세실업, "충분히 조정 받은 …" BUY(상향)-DB금융투자

발행일 : 2018-07-12 10:43 업데이트 : 2018-07-12 10:43

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DB금융투자에서 12일 한세실업(105630)에 대해 "충분히 조정 받은 주가, 3Q18 레버리지 효과 기대"라며 투자의견을 'BUY(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(상향)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견인 'HOLD(하향)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한세실업(105630)에 대해 "하반기로 갈수록 전방 수요 업황 회복에 따른 실적 개선이 가능할 것으로 전망하는데 그 중에는 매출비중이 가장 높았던 GAP의 오더가 증가하고 있으며, 실적 호조를 띠는 올드네이비의 수주 증가도 한 몫을 차지할 것으로 전망한다. 유럽과 일본 바이어 물량이 크진 않지만 매출 비중(7%)으로는 꾸준히 증가하고 있는 것으로 보여 미국 바이어의 의존도를 낮추고 있는 점은 긍정적이다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "2Q18 연결매출은 3,937억원(-1.8%YoY), 영업이익 -20억원으로 시장 기대치를 하회했을 것으로 보이지만 OEM 매출 감소세는 둔화되었을 것으로 예상된다. OEM 달러매출이 전년동기대비 3% 내외 증가했을 것으로 보이며, 다만 면화가격 상승에 따른 원가 부담 등으로 OEM 영업이익은 전년동기대비 감소했을 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "원/달러 환율 상승과 면화가격의 급등세가 누그러져 3Q18 원화 실적에는 긍정적 효과가 예상되며 오더 볼륨이 증가하면서 고정비 부담 감소에 따른 이익레버리지 효과가 가능할 수 있다. 단기 이익 모멘텀이 약하지만 최근 지속적인 주가 하락으로 부정적인 면을 충분히 반영한 것으로 보여 현 주가를 바닥 관점에서 접근해도 무난하다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 33,000원까지 높아졌다가 2018년5월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 19,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	21,444	28,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(상향)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180712	BUY(상향)	19,000
20180516	HOLD(하향)	23,000
20171115	매수(유지)	33,000
20171023	매수(유지)	31,000
20170816	매수(유지)	31,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180712	DB금융투자	BUY(상향)	19,000
20180706	대신증권	MARKETPERFORM	16,000
20180607	메리츠종금증권	매수	28,000
20180607	KB증권	HOLD(유지)	18,500