[ET투자뉴스]서울반도체, "하반기 회복 전망 …" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2018-07-12 10:37 업데이트 : 2018-07-12 10:37

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키움증권에서 12일 서울반도체(046890)에 대해 "하반기 회복 전망 유효"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 서울반도체(046890)에 대해 "1) 베트남 법인이 가동률 상승 및 수율 안정화 효과를 바탕으로 손익이 개선될 것이고, 2) 고부가인 자동차 헤드램프 사업 성과가 확대되며, 3) 스마트폰 홍채인식, Mini LED TV 등 신제품 매출이 더해질 것이다. 원/달러 환율에 대한 실적 민감도도 큰 편이다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "2분기 영업이익은 188억원(QoQ 10%, YoY -22%)으로 시장 컨센서스(207억원)를 소폭 밑돌 전망이다. 계절적으로 가동률이 상승하겠지만, 상대적 저부가인 TV 및 중대형 BLU 매출이 증가하면서 제품 Mix 개선 효과는 제한적일 것이다. 상반기는 베트남 법인 가동과 더불어 고정비 부담이 커졌고, 전년 동기에 비해 LED 칩 및 패키지 가격이 비우호적이었다"라고 밝혔다.

한편 "TV는 슬림화 및 Narrow Bezel Trend에 따라 동사 Wicop 제품의 수요가 지속적으로 증가하고 있다. 올해 예상 실적이 연초 기대보다는 미흡하겠지만, 주가는 과도하게 하락한 상태라고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 26,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년12월 34,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 27,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	매수(상향)
목표주가	25,286	27,500	23,500

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 23,500원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180712	BUY(MAINTAIN)	27,000
20180502	매수(유지)	27,000
20180420	매수(유지)	27,000
20180131	매수(유지)	34,000
20171227	매수(유지)	34,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180712	키움증권	BUY(MAINTAIN)	27,000
20180702	미래에셋대우	매수	23,500
20180502	하이투자증권	매수(유지)	27,500
20180502	신한금융투자	매수(유지)	25,000