[ET투자뉴스]동원F&B, "쏟아지는 참치의 해…" 매수-BNK투자증권

발행일 : 2018-07-11 14:09 업데이트 : 2018-07-11 14:09

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BNK투자증권에서 11일 동원F&B(049770)에 대해 "쏟아지는 참치의 해피 엔딩"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 한유정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 동원F&B(049770)에 대해 "풍부한 어획량으로 FAD 조업 금지 기간을 앞둔 최근까지 어가 하락세가 이어져 지난 7월 4일 방콕 거래소 기준 Skipjack 어가는 톤당 1,400불까지 하락하였다. Skipjack 어가를 톤당 1,400불, 원달러 환율 1,150원 가정 시3Q18 투입어가는 달러 기준 +0.8% YoY, 원화기준 -3.1% YoY, 4Q18 -30.6% YoY, -30.4% YoY로 예상된다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "동원F&B 2Q18 연결 매출액은 6,381억원(-9.5% QoQ, +8.4% YoY), 영업이익은 141억원(-38.6% QoQ, +61.5% YoY)으로 시장기대치에 부합하는 실적이 예상된다. 판관비단에서는 1Q18 인건비 증가율 대비 큰 폭의 증가가 예상되나 영업 호조에 기인한 증가분이라는 점에서 우려 요인이라고 보기 어려우며 보수적인 마케팅 비용 집행으로 상쇄 가능할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "적정밸류에이션은 기존 가정(2011~17년 Historical High PER 평균 19.1배, 참치어가 급락기인 2015년은 제외)을 유지하지만 어가 추가 하락 시 혹은 어가하락시기 커지는 영업 비용 압박에 대한 방어 여부 확인 시 상향 가능성이 존재한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 290,000원이 고점으로, 반대로 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 330,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	317,857	340,000	285,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 285,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180711	매수	330,000
20180528	매수(유지)	290,000
20180509	매수(유지)	290,000
20180410	매수(유지)	290,000
20180219	매수(유지)	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180711	BNK투자증권	매수	330,000
20180608	흥국증권	매수(유지)	340,000
20180605	케이프투자증권	매수(유지)	310,000
20180604	하이투자증권	매수(유지)	300,000