[ET투자뉴스]하이트진로, "2Q18 이익 성장…" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2018-07-11 13:39 업데이트 : 2018-07-11 13:39

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IBK투자증권에서 11일 하이트진로(000080)에 대해 "2Q18 이익 성장 기대 제한적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김태현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 하이트진로(000080)에 대해 "2Q18 연결 기준 매출액과 영업이익이 각각 5,082억원(+3.4% yoy), 330억원(-5.6% yoy)으로 추정되며 컨센서스(매출액:5,128억원, 영업이익:396억원)를 하회할 전망이다. 부진한 실적은 지난 1분기에 이어 소주 리뉴얼(도수인하) 제품 및 필라이트 후레쉬 출시에 따른 디자인교체, 마케팅, 시제품 생산 등 관련 비용 증가에 기인하겠다"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "소주 부문 매출액은 2,722억원(+4.2% yoy), 영업이익은 406억원(-7.4% yoy)으로 추정된다. 1Q18 매출 감소 요인으로 작용했던 4Q17 파업종료 이후 단기간 내 판매량을 확대해 생긴 일부 매출 공백과 리뉴얼 제품 출시 전 재고 조정은 해소된 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "발포주와 수입맥주 매출 성장에도 불구, 레귤러 맥주 판매 부진으로 맥주 부문의 수익성 개선이 더딘 상황이다. 이에 올해 맥주 부문 실적 추정치를 하향 조정함에 따라 목표주가를 24,000원(기존 26,000원)으로 하향한다. 작년 파업이슈에 따른 기저효과가 예상되는 4분기 전까지는 수익성 개선 기대감이 다소 제한적일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 32,000원까지 높아졌다가 2018년5월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 24,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	26,050	28,500	22,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 28,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180711	매수(유지)	24,000
20180516	매수(유지)	26,000
20180209	매수(유지)	29,000
20171222	매수(유지)	32,000
20171130	매수(유지)	32,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180711	IBK투자증권	매수(유지)	24,000
20180709	NH투자증권	BUY(유지)	22,000
20180607	신한금융투자	매수(유지)	28,000
20180528	BNK투자증권	매수(유지)	26,000