[ET투자뉴스]넷마블, "다가오는 신작 모멘…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-07-09 11:02 업데이트 : 2018-07-09 11:02

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한국투자증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "다가오는 신작 모멘텀에 주목하자 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 175,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김성은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2분기 실적을 매출액 5,672억원(+5.0% YoY, +11.8% QoQ), 영업이익 883억원(-16.0% YoY, +19.0% QoQ)으로 추정한다. ‘해리포터: 호그와트 미스터리’초기 흥행과 신규 ‘어벤저스’ 시리즈 개봉에 따른 ‘마블’ IP 기반 게임들의 성과 개선을 기반으로 한 매출 증가가 예상된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "경쟁 개발사들 대비 강력한 신작 파이프라인이 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을 것으로 예상한다. ‘블레이드앤소울 레볼루션’은 7월 사전 예약을 시작할 예정이며 9월 출시가 가능할 전망이다. ‘블레이드앤소울’의 높은 IP인지도와 ‘검은사막모바일’ 이후 대작 MMORPG 출시가 없었다는 점을 감안할 때 충분한 대기 수요가 존재한다"라고 밝혔다.

한편 "‘리니지2 레볼루션’ 매출 감소와 ‘해리포터’의 장기 흥행 실패는 아쉽지만 하반기를 시작으로 ‘블레이드앤소울 레볼루션’ 등 대형 신작들의 출시가 예정되어 있어 실적 개선이 본격화될 것으로 예상한다. 단기 실적과 높은 밸류에이션에 대한 우려보다는 신작 출시 모멘텀과 보유 중인 다양한 IP를 통한 국내 및 해외 모바일 게임 시장 내 영향력 확대 가능성에 주목해야 할 시점이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 220,000원까지 높아졌다가 2018년2월 175,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 175,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	183,238	250,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180709	매수(유지)	175,000
20180502	매수(유지)	175,000
20180207	매수(유지)	175,000
20180110	매수(유지)	220,000
20171120	매수(유지)	220,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180709	한국투자증권	매수(유지)	175,000
20180706	메리츠종금증권	BUY	220,000
20180705	교보증권	BUY(유지)	170,000
20180703	흥국증권	BUY(유지)	200,000