[ET투자뉴스]LG화학, " 화학의 down-…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2018-07-09 10:11 업데이트 : 2018-07-09 10:11

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SK증권에서 9일 LG화학(051910)에 대해 " 화학의 down-turn 에서 그나마 나은 선택 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

SK증권 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG화학(051910)에 대해 "7/6 기준 시장 컨센서스 7,002 억원 대비 -3.6% 하회하는, 사실상 기대치에 부합하는 실적수준 예상함. 여전히 절대적인 이익비중을 차지하는 화학사업부는 전 분기와 크게 다르지 않은 수준이었을 것으로 추정함. 대표제품인 PE(HDPE 기준 1Q $1,257/t → 2Q $1,263/t)와 BPA($1,650/t → $1,733/t)는 소폭 상승했지만, ABS($2,044/t → $2,032/t), PVC($946/t → $937/t)는 오히려 약세를 시현했음"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "SK 증권 리서치센터는 2017 년 이후 지속적으로 화학의 down-turn 진입을 주장하고 있으며, 최대우려요인으로 지목되었던 미국의 공격적 신증설 물량들이 최근 수출로 연결되고 있기에 이와 같은 의견을 지속 견지함. 미국화학협회에 따르면 5 월 북미의 PE 수출은 이미 전월대비 +16%, 전년동월대비 +49.5% 급증하였음. 재고물량도 지속 축적 중이기 때문에 앞으로 공급압박은 지속될 것임 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 330,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 450,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 400,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	482,526	560,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 560,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180709	매수(유지)	400,000
20180403	매수(유지)	450,000
20180108	매수(유지)	450,000
20170927	매수(유지)	400,000
20170704	매수(유지)	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180709	SK증권	매수(유지)	400,000
20180706	NH투자증권	BUY(유지)	550,000
20180704	미래에셋대우	매수	500,000
20180702	유안타증권	BUY	460,000