[ET투자뉴스]OCI, "2 분기보다 3 분…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2018-07-09 10:10 업데이트 : 2018-07-09 10:10

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SK증권에서 9일 OCI(010060)에 대해 "2 분기보다 3 분기 실적이 부담"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

SK증권 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 OCI(010060)에 대해 "7/6 기준 시장 컨센서스 775 억원 대비 -15.7% 하회하는, 기대치에 미치지 못하는 실적수준 예상함. 폴리실리콘은 생각보다 큰 약세는 아닐 것으로 판단함. 중국 관련 이슈로 인해 폴리실리콘 가격이 5 월 말부터 급락을 했고, 때문에 평균가격 측면에서는 1Q$16.3/kg → $14.3/kg 으로 약세가 시현되었음"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "최근 급락이유로는 위안화 약세와 태양광 수요부진이 꼽히고 있음. 태양광 수요는 통상 연말에서 상승하기 때문에 다시 회복할 부분으로 판단되지만, 미중분쟁에 따른 환율리스크와 하반기부터 집중되는 GCL 의 증설물량은 부담요소가 될 수밖에 없음"라고 밝혔다.

한편 "예상치 못한 폴리실리콘 가격급락으로 2018 년 영업이익 추정치를 기존대비 -18.4% 하향조정하며, 이를 감안해 목표주가도 하향함. 단기적인 주가급락이 컸기 때문에 반등여력은 충분한 것으로 판단함. 다만 사상 최저인 현재 폴리실리콘 가격과 3 분기 실적부담은 그 폭을 제한할 수밖에 없을 것임"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 180,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 140,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(상향)	UNDERPER
목표주가	164,583	205,000	135,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 205,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180709	매수(유지)	140,000
20180403	매수(유지)	180,000
20180108	매수(유지)	180,000
20170927	매수(유지)	120,000
20170704	매수(유지)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180709	SK증권	매수(유지)	140,000
20180626	토러스투자증권	STRONG BUY(상향)	172,000
20180626	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	180,000
20180618	교보증권	BUY(유지)	195,000