[ET투자뉴스]풍산, "비우호적인 환경에서…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-05 11:05 업데이트 : 2018-07-05 11:05

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NH투자증권에서 5일 풍산(103140)에 대해 "비우호적인 환경에서 분투한 2분기"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,500원을 내놓았다.

NH투자증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "2분기 별도기준 영업이익은 402억원(-19.5% y-y, +13.1% q-q) 전망. 방산 매출은 수출 감소로 인해 전년동기 대비 9.0% 감소한 1,711억원 예상. 신동부문에서는 구리 가격이 전분기대비 2.3% 하락해 약 20억원 가량의 관련 손실(Metal Loss)이 발생했고, 재고평가손실충당금 영향은 미미 했을 것. 신동제품 판매량은 5.1만톤으로 지난해 2분기와 유사한 수준 가정"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2018년 2분기 연결기준 실적으로 매출액 6,807억원(-2.6% y-y), 영업이익 483억원(-19.2% y-y), 지배주주 순이익 290억원(-44.35% y-y,) 예상. 당사가 추정한 2분기 실적은 시장 기대치대비 매출액은 7.0% 하회, 영업이익과 지배주주순이익은 각각 8.3%, 16.6% 하회하는 것"라고 밝혔다.

한편 "중？ 미간 무역전쟁 격화로 인해 구리가격 약세. LME(London Metal Exchange) 전기동 가격은 7월 3일 톤당6,487달러로 떨어져 2017년 10월 4일 이후 최저 기록. 7월 6일 미국과 중국의 상호 무역관세 부과 발효를 앞두고 가격 하락 심화. 동 리스크 요인 완화와 3분기말 미국의 ‘인프라 투자 확대 법안’ 의회 통과시 구리 가격의 반등 가능성 높다고 판단"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 71,000원까지 높아졌다가 2018년3월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	51,300	60,000	43,500

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 43,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180705	BUY(유지)	43,500
20180502	매수(유지)	51,000
20180326	매수(유지)	51,000
20180226	매수(유지)	60,000
20180202	매수(유지)	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180705	NH투자증권	BUY(유지)	43,500
20180705	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	44,000
20180705	유진투자증권	BUY(유지)	51,000
20180704	유안타증권	BUY(M)	51,000