[ET투자뉴스]종근당, "양호한 2분기, 신…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-07-05 09:54 업데이트 : 2018-07-05 09:54

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유진투자증권에서 5일 종근당(185750)에 대해 "양호한 2분기, 신약 Pipeline 성장 중"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

유진투자증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 종근당(185750)에 대해 "동사는 올해 매출 9,725억원(+10.0%yoy), 영업이익 808억원(+3.5%yoy, opm 8.3%)을 달성할 것으로 기대된다. 다국적 제약사 제품의 신규 Co-promotion 증가로 매출은 1조원에 근접할 가능성이 높으나, 국내/해외에서 임상시험을 진행하는 신약 Project가 늘어나면서 R&D 비용이 증가할 것으로 추정되어 올해 영업이익 성장은 크지 않을 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사 2Q18 실적은 매출 2,350억원(+11.4%yoy, +7.6%qoq), 영업이익 187억원 (+14.3%yoy, -2.7%qoq, opm 7.9%)으로 Consensus에 부합할 듯하다. 매출은 호조를 기록할 것으로 보이나, 1Q18과 달리 연구비 지출이 계획대로 집행되면서 영업이익은 전분기보다 낮을 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 신약 Pipeline도 확대되고 있는데, 류머티스 관절염 치료제 CKD506(HDAC6i)은 작년 말 유럽 임상 1상을 완료하고 오는 7~8월 유럽 2a상을 시작할 예정이다. 헌팅턴증후군 치료제 CKD-504(HDAC6i)도 작년 말 미국 임상 1상 승인을 신청하여 FDA와 협의 중이며, 국내 임상1상은 지난 3/21 허가되어 서울대학교 병원에서 총 64명을 대상으로 진행 중이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 170,000원까지 높아졌다가 2018년5월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	158,250	190,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180705	BUY(유지)	130,000
20180529	매수(유지)	130,000
20180430	매수(유지)	170,000
20180405	매수(유지)	170,000
20180220	매수(신규)	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180705	유진투자증권	BUY(유지)	130,000
20180705	NH투자증권	BUY(유지)	140,000
20180703	신한금융투자	매수(유지)	140,000
20180618	한양증권	매수(유지)	155,000