[ET투자뉴스]종근당, "비용 증가에도 양호…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-05 09:03 업데이트 : 2018-07-05 09:03

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NH투자증권에서 5일 종근당(185750)에 대해 "비용 증가에도 양호한 실적 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

NH투자증권 구완성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 종근당(185750)에 대해 "2017년까지 신규 품목도입 효과 및 영업 레버리지 효과로 실적 고성장. 그러나 2018년 영업인력 신규 채용으로 인한 마케팅 비용 증가 및 CKD-506(류마티스), CKD-504(헌팅턴) 관련 임상비용 집행에 따른 연구개발비 증가 예상. 2018년 연간 매출액 9,466억원(+7.0% y-y), 영업이익 813억원(+4.0% y-y) 추정"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 개별 매출액 2,298억원(+8.9% y-y), 영업이익 174억원(+6.7% y-y, 영업이익률 7.6%), 순이익 120억원 (+7.1% y-y) 추정. 프리베나(폐렴구균 백신), 플로리아(골다공증) 등 품목 도입 효과로 양호한 실적 전망. 각각 연간 350억원, 80억원 매출 목표. 분기 매출 자누비아(당뇨) 318억원(+7.0% y-y), 글리아티린(인지장애) 122억원 (+10.0% y-y), 텔미누보(고혈압) 66억원(+10.0% y-y)으로 추정"라고 밝혔다.

한편 "하반기 CKD-506 글로벌 2상 개시, CKD-504 미국 1상 IND 승인, CKD-508(2세대 CETP저해제) 미국 1상 개시, CKD-11101(네스프 시밀러) 일본 임상 종료 등 R&D 모멘텀 다수. 2018년 예상 당기순이익 568억원에 전통제 약사 평균 PER 25.0배를 적용한 적정 시가총액은 1조 3,627억원으로 산출. 목표주가 14만원(기존 17만원)으로 하향"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 170,000원이 고점으로, 반대로 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 140,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	158,250	190,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180705	BUY(유지)	140,000
20180402	매수(유지)	170,000
20180108	매수(유지)	170,000
20170929	매수(유지)	150,000
20170731	매수(유지)	150,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180705	NH투자증권	BUY(유지)	140,000
20180703	신한금융투자	매수(유지)	140,000
20180618	한양증권	매수(유지)	155,000
20180608	현대차투자증권	매수	140,000