[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "실적 기대치 하향,…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-07-04 13:05 업데이트 : 2018-07-04 13:05

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DB금융투자에서 4일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "실적 기대치 하향, 여유가 필요해"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "업황 회복 기대감 대비 실제로 면세점을 비롯한 국내 오프라인 실적 개선폭이 크지 않은 것으로 판단되어 분기 실적 기대치를 다시 낮출 필요가 있어 보인다. 2Q18 연결매출 12,789억원(+6.1%YoY), 영업이익 1,669억원(+64.3%YoY)으로 시장 컨센서스 영업이익(1,796억원)을 하회할 것으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "다행인 것은 면세점에서 인당 구매제한을 해제하고 있어 3Q18 면세점 실적 회복에 조금이나마 보탬이 될 것으로 보인다. 구매제한 해제가 일시적인 프로모션이라고는 하지만 구매갯수 제한을 유지할 유인이 적어 보여 구매제한이 다시 강화될 가능성은 높지 않다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "실적 전망치 하향 조정폭(-10%)만큼 목표주가도 하향 제시한다. 주가가 방향성을 잡기까지 시간이 지연될 것으로 보이지만 하반기 실적 회복 기대감은 유지해도 좋으며, 수요 개선이 본격화되면 이익 증가 속도는 업종 내 가장 빠를 수 있다. 실적 기대치 하향에 따른 주가 조정이 있다면 저점 매수 기회로 삼길 추천한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 280,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 400,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 360,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	HOLD
목표주가	395,278	432,000	340,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(I)'에 목표주가 432,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180704	BUY(유지)	360,000
20180510	매수(유지)	400,000
20180409	매수	380,000
20180201	매수(유지)	380,000
20180111	매수(상향)	380,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180704	DB금융투자	BUY(유지)	360,000
20180704	교보증권	BUY(유지)	391,000
20180704	IBK투자증권	매수	390,000
20180703	NH투자증권	BUY(유지)	406,000