[ET투자뉴스]펄어비스, " 검은사막 모바일의…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-07-03 10:28 업데이트 : 2018-07-03 10:28

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KB증권에서 3일 펄어비스(263750)에 대해 " 검은사막 모바일의 매출 지속여부가 관건"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 285,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜, 손정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "2분기 검은사막 모바일의 일평균 매출액은 전분기 (13억원) 대비 하향 안정화된 8억원으로 추정된다. 4~5월 매출액이 5~10억원 구간에서 유지되었던 가운데, 6월 대규모 업데이트 이후 최고 일매출을 경신하는 등 매출이 반등한 것으로 파악된다. 하반기 국내 검은사막 모바일의 매출이 안정적으로 지속될 시 해외 지역에서의 성공 가능성 역시 높아질 것으로 기대한다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "펄어비스의 2Q18 실적은 매출액 1,077억원 (+43% QoQ, +226% YoY), 영업이익 614억원(+84% QoQ, +177% YoY)을 기록할 것으로 예상된다. 매출액과 영업이익은 시장 컨센서스를 각각 9.3%, 5.7% 하회하는 수준이다. PC게임은 전분기 태국, 동남아지역 신규출시에 따른 역기저효과로 9% 감소한 반면, 모바일게임은 검은사막 매출액이 3개월 온기로 반영 (1Q18 1개월 반영)된 영향으로 85% 증가한 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "펄어비스의 주가는 검은사막 모바일 출시 직후인 3월 2일 고점대비 22.6% 하락했다. 하반기 검은사막 모바일의 지역확장 및 신작게임 모멘텀을 감안하면 저점 매수가 유효한 구간으로 판단한다. 8월로 예정된 중국 최대 게임행사인 차이나조이를 전후로 중국 판호 발급 재개에 대한 기대감 역시 높아질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 300,000원까지 높아졌다가 2018년5월 285,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 285,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY
목표주가	295,417	310,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 285,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180703	BUY(유지)	285,000
20180612	매수(유지)	285,000
20180514	매수(유지)	285,000
20180417	매수(유지)	300,000
20180403	매수(신규)	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180703	KB증권	BUY(유지)	285,000
20180614	하이투자증권	BUY(유지)	300,000
20180604	신영증권	매수	300,000
20180515	교보증권	매수(유지)	310,000