[ET투자뉴스]코스맥스, "눈높이 충족할 것…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-03 08:56 업데이트 : 2018-07-03 08:56

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

NH투자증권에서 3일 코스맥스(192820)에 대해 "눈높이 충족할 것"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

NH투자증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "이미 1분기 실적을 통해 확인된 ODM 비즈니스 전반의 턴어라운드 기미가 2분기에 다시 한 번 확인. 글로벌 브랜드向 매출 호조가 이어지고 있고, H&B 채널용 PB(자체브랜드)나 홈쇼핑 등 신규 고객 기반 확대도 지속. 국내 화장품 부문의 2분기 매출 성장률은 y-y 11% 수준으로 1분기(+7%) 대비 호조 추정"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "최근 한국 ODM 대표 기업들은 글로벌 CAPA(생산능력) 확대뿐만 아니라 기업 인수합병에도 적극적. 한국콜마가 최근 CJ헬스케어 인수를 완료했고, 코스메카코리아도 잉글우드랩을 인수. 이에 따라 한국콜마는 유상증자, 코스메카코리아는 전환사채 발행을 통해 자금 조달. 현재 재무 부담 완화를 위해 자금 조달 진행하고 있는 동종 업체들 대비, 동사는 비교적 이른 시기에 증설과 M&A를 완료"라고 밝혔다.

한편 "향후 3년간(2017~2019FY) 동사의 EPS CAGR(연평균성장률)은 54%에 달해, 화장품 섹터 내에서도 압도적인 성장률 보여줄 것. 작년에 업황 악화된 가운데 고정비 부담이 크게 증가하면서 급감했던 이익 규모는 올해 완연하게 정상화된 후, 내년 다시 큰 폭 확대 예상"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 116,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 200,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	195,353	212,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(I)'에 목표주가 212,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180703	BUY(유지)	200,000
20180601	매수(유지)	200,000
20180105	HOLD(유지)	130,000
20170810	HOLD	116,000
20170705	HOLD(유지)	116,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180703	NH투자증권	BUY(유지)	200,000
20180614	유진투자증권	BUY(유지)	205,000
20180612	신한금융투자	매수(유지)	200,000
20180604	메리츠종금증권	TRADING BUY	184,000