[ET투자뉴스]현대차, "2Q18 Previ…" HOLD(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-06-22 09:53 업데이트 : 2018-06-22 09:53

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유진투자증권에서 22일 현대차(005380)에 대해 "2Q18 Preview, 영업이익 감익 추세 지속"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

유진투자증권 이재일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 현대차(005380)에 대해 "현대차의 2분기 실적은 매출액 24.0조원(-0.9% yoy), 영업이익 9,020억원(-32.9% yoy, OPM 3.7%)를 기록할 전망. 내수 시장 판매는 양호했지만, 미국 시장의 재고 조정과 아중동 지역의 수요 둔화로 수출 판매가 감소하였고, 기말 환율 상승과 에어백 리콜 등으로 인해 판매 보증충당금 비용이 증가할 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2분기 원/달러 평균환율은 1,076원 수준으로 전분기와 유사할 것으로 예상되지만, 기말환율이 1,100원을 상회할 것으로 예상돼, 환율 효과에 의한 판매보증충당금 비용 증가가 나타날 전망. 6월 원/달러 환율 상승으로 인한 이익 증가 효과는 2분기가 아닌 3분기부터 효과가 나타남"라고 밝혔다.

한편 "2분기 감익 지속과 하반기 부정적인 대외 변수 강화로 단기 보수적인 대응이 필요할 전망. 미국 시장의 크레딧 지표 악화로 하반기 미국 신차 판매 급감이 나타날 가능성도 있기 때문에, 시장 지표 회복 여부에 주목할 필요가 있음"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년5월 210,000원까지 높아졌다가 2018년5월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	179,714	200,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180622	HOLD(유지)	150,000
20180530	HOLD(하향)	150,000
20180427	매수(유지)	170,000
20180409	매수(유지)	180,000
20180226	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180622	유진투자증권	HOLD(유지)	150,000
20180618	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	180,000
20180611	신영증권	매수(유지)	180,000
20180529	DB금융투자	HOLD(유지)	140,000