[ET투자뉴스]SK하이닉스, "실적 증가세 가속화…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-06-22 09:24 업데이트 : 2018-06-22 09:24

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NH투자증권에서 22일 SK하이닉스(000660)에 대해 "실적 증가세 가속화"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

NH투자증권 도현우, 서준현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "SK하이닉스의 2Q18 실적이 매출액 10.48조원(+20% q-q), 영업이익 5.31조원(+22% q-q)을 기록할 것으로 전망. 최근 상승하고 있는 원/달러 환율도 실적에 일부 도움. DRAM 출하량 +15%, NAND 출하량 +21%, DRAM ASP +4%, NAND ASP -5% 추정. 서버 수요 증가세는 더욱 가속화되고 있고 최근 GPU 가격 하락과 신제품 출시로 PC와 모바일 수요도 일부 개선 추세. 이에 비해 기술 난이도 증가로 1x, 1ynm 수율 향상 속도가 느린 점이 DRAM 공급 제한에 영향을 주고 있음"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "NAND는 시장 대다수가 재고가 많아 향후 가격 하락폭이 클 것으로 예상 중. 하지만 당사는 양호한 수급 상황을 지속할 것으로 전망. 재고가 DRAM 보다는 많지만 과거 불황기 대비 아주 양호한 상황이고 하반기 업체들의 NAND 캐파 투자 규모가 축소되면서 수급이 개선될 수 있을 것으로 예상"라고 밝혔다.

한편 "향후 타협을 통해 분쟁을 끝낼 경우 피해가 국내 메모리 업체들에게 미칠 가능성이 있음. 그리고 최근 중국이 메모리 업체들에 대한 조사를 시작한 점이 표면적으로는 미국을 압박하기 위해서인 것으로 보이나, 결국에는 가격 인하 요구라는 복수의 목적으로 이용될 가능성 높음. 메모리 업체들의 대비가 필요할 것으로 보임"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 77,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	110,652	135,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180622	BUY(유지)	120,000
20180515	매수(유지)	120,000
20180425	매수(유지)	120,000
20180125	매수(유지)	100,000
20180117	매수(신규)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180622	NH투자증권	BUY(유지)	120,000
20180621	하나금융투자	BUY	120,000
20180614	삼성증권	BUY	115,000
20180601	메리츠종금증권	매수	118,000