[ET투자뉴스]농심, "1Q 실적 저점으로…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-05-16 09:20 업데이트 : 2018-05-16 09:20

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KB증권에서 16일 농심(004370)에 대해 "1Q 실적 저점으로 개선폭 확대될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 농심(004370)에 대해 "동사 실적은 1Q를 저점으로 점차 개선될 전망이다. 국내 라면시장 내 오뚜기의 가격 할인율 축소와 삼양식품의 신제품 마케팅활동 완화 등에 따른 반사수혜가 예상되고, 지난해 사드 여파로 인해 영업적자를 기록했던 중국 법인 수익성이 판매량 회복과 가격 인상 효과 (3Q17 약 10%) 중심으로 개선되고, 그 효과는 적자 규모가 가장 컸던 2Q에 두드러질 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1Q에는 라면시장 내 경쟁사 삼양식품의 신제품 판매호조와 마케팅활동 강화 등으로 점유율이 전년동기대비 2.8%p 하락했으나, ‘신라면’과 ‘짜파게티’ 등 주력 제품 중심으로 라면 매출액은 3.9% (수출 포함 시 4.7%) 증가했고, 영업채널 및 지역 확장을 통해 미국과 일본 등에서의 안정적인 성장이 이어졌으며, 사드 여파로 인해 기저효과가 존재하는 중국 법인 수익성도 개선되었다"라고 밝혔다.

한편 "2018년 실적은 매출액 2조 2,808억원 (+3.3% YoY)과 영업이익 1,181억원 (+22.6% YoY, 영업이익률 5.2%)으로 추정되며, 국제 소맥가격 상승에 따라 밀가루가격 인상 가능성이 높아진 가운데 라면가격 인상 시 매출비중이 절대적인 만큼 실적 변동폭도 클 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 350,000원이 고점으로, 반대로 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 370,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	408,500	460,000	370,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 370,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180516	매수(유지)	370,000
20180402	HOLD(유지)	340,000
20171106	HOLD(유지)	340,000
20170816	HOLD(유지)	320,000
20170531	HOLD(유지)	350,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180516	KB증권	매수(유지)	370,000
20180430	이베스트투자증권	매수(유지)	420,000
20180424	흥국증권	매수	390,000
20180410	케이프투자증권	매수(유지)	410,000