[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "2Q18부터 영업이…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-05-10 08:42 업데이트 : 2018-05-10 08:42

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KB증권에서 10일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2Q18부터 영업이익 큰 폭의 증가세로 전환"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "아직 업황 개선이 지표로 확인되지는 않은 상황으로, 오는 4월~8월에 월별 지표가 (中 입국자수, 수출, 면세점 판매 등) 매월 호전되는 모습을 보인다면 화장품 업종 주가는 추가 급등할 가능성이 높다고 보여진다. 대장주 아모레퍼시픽의 주가 상승폭은 더욱 도드라질 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2018년 매출액은 5조 7,812억원 (+13% YoY), 영업이익은 7,838억원 (+31% YoY)을 달성할 것으로 기대된다. 국내 매출액과 영업이익은 각각 10%, 33% 성장할 전망이다. 면세점 매출액이 25% 증가하고, 그 외 방판, 전문점, 디지털 등의 매출액도 전년대비 3~10% 내외 성장할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "중국 매출액은 매장 확대, 낮은 기저, 마케팅 정상화에 힘입어 21% 성장하고, 미국 매출액도 라네즈/이니스프리/마몽드의 고객 접점 확대로 31% 성장할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 400,000원이 고점으로, 반대로 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 420,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	363,786	420,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180510	매수(유지)	420,000
20180416	매수(유지)	400,000
20180221	매수(상향)	350,000
20180201	HOLD(유지)	320,000
20180112	HOLD(유지)	350,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180510	KB증권	매수(유지)	420,000
20180417	IBK투자증권	매수(유지)	390,000
20180416	하나금융투자	매수(상향)	390,000
20180413	현대차투자증권	MARKETPERFORM	340,000