대신증권에서 8일 광주은행(192530)에 대해 "지방은행 중 최고의 자본비율과 수익성에도 불구하고 모회사의 할인 요인이 가중 적용"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다.
대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 6개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
대신증권에서 광주은행(192530)에 대해 "모회사인 JB금융의 3개년 평균 ROE는 7.9% 내외지만 PBR은 0.38배. JB금융은 타행대비 낮은 그룹 자본비율과 과거 전북은행 건전성 불안정 우려로 할인받고 있다고 하더라도 광주은행은 자본비율과 수익성이 양호함에도 불구하고 더 낮은 valuation에 거래. 피인수은행의 소액주주 가치는 적정하게 평가받기 어렵다는 점을 감안해도 지나친 상황"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "1분기 원화대출은 0.2% 역성장. 기업대출은 1.0% 증가했지만 집단(중도금)대출 만기도래 상환으로 인해 가계대출이 1.2% 감소했기 때문. 2분기 이후에도 집단(중도금)대출 만기도래 규모가 갈수록 커지면서 대출성장률이 올해는 상당히 부진할 전망"라고 밝혔다.
한편 "원화대출 중 가계대출과 기업대출의 비중은 각각 50.8%와 49.2%. 가계대출 감소에 따라 지난 수년간 진행되어 왔던 가계대출로의 급격한 쏠림 현상은 다소 완화될 전망. 그러나 기업대출 중 제조업 비중이 낮고, 건설·부동산/임대업 비중이 여전히 높다는 점은 향후 지방지역 부동산 경기 둔화시 우려 요인으로 작용할 수 있다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
매수(유지)
목표주가
15,833
16,000
15,500
*최근 분기기준
오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.
<대신증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20180508
매수(유지)
15,500
20171106
매수(유지)
15,500
20170703
매수
15,500
20170508
매수(유지)
14,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20180508
대신증권
매수(유지)
15,500
20180502
미래에셋대우
매수(유지)
16,000
20180212
유진투자증권
매수(유지)
16,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
