[ET투자뉴스]SK머티리얼즈, "실적 턴어라운드!…" 매수(유지)-키움증권

발행일 : 2018-04-24 11:01 업데이트 : 2018-04-24 11:01

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키움증권에서 24일 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "실적 턴어라운드!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

키움증권 박유악 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "1Q18 영업이익 338억원으로 컨센서스에 부합했으며, 2Q18는 394억원으로 실적 턴어라운드가 예상된다. NF3는 공급부족에 따른 가격 상승, WF6는 국내외 3D NAND 업체 내 점유율 상승, SK에어가스는 반도체 Wafer용 가스 시장 진입, SK트리켐은 신규 Precursor 공급, SK쇼와덴코는 C4F6 신규 공급이 본격화될 전망"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "특수가스 중 NF3는 삼성전자의 평택공장과 중국 BOE의 10.5세대 공장의 Ramp-up 효과로 출하량(+4%QoQ)과 가격(+1%QoQ)이 모두 상승하고, WF6는 국내외 3D NAND 업체 내 점유율 상승이 본격화될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "연결법인의 실적도 매출액 380억원(+27%QoQ), 영업이익 85억원(+28% QoQ)으로, 큰 폭 성장할 전망이다. 연결 법인 중 SK에어가스는 '반도체 Wafer 생산용 일반 가스'를 공급하며 +11%QoQ의 매출액 성장을 기록하고, SK트리켐은 반도체 Precursor의 공급량이 확대되며 큰 폭의 매출액 성장(+120%QoQ)을 기록할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년11월 270,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 220,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	208,308	250,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180424	매수(유지)	220,000
20180214	매수(유지)	220,000
20180115	매수(유지)	220,000
20171106	매수(유지)	270,000
20170921	매수(유지)	250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180424	키움증권	매수(유지)	220,000
20180424	DB금융투자	BUY(유지)	200,000
20180424	대신증권	매수(유지)	180,000
20180424	삼성증권	매수	190,000