[ET투자뉴스]서진시스템_주요 매물구간인 37,500원선이 저항대로 작용

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 낮은 편 4일 오후 2시55분 현재 전일대비 3.45% 하락하면서 35,000원을 기록하고 있는 서진시스템은 지난 1개월간 8.75% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 통신장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서진시스템의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 서진시스템의 위험을 고려한 수익률은 -4.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 통신장비업종의 위험대비수익률인 -0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서진시스템이 속해 있는 통신장비업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
케이엠더블유	4.2%	-3.9%	-0.9
비덴트	3.9%	-28.5%	-7.3
인콘	3.1%	0.2%	0.1
휴맥스	2.2%	-0.8%	-0.3
서진시스템	2.1%	-8.8%	-4.1
코스닥	1.6%	0.2%	0.1
통신장비	2.2%	-1.4%	-0.6

관련종목들도 하락 우위, 통신장비업종 -1.87%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 통신장비업종은 1.87% 하락하고 있다.

비덴트	13,550원 ▼600(-4.24%)	휴맥스	8,440원 ▼260(-2.99%)
케이엠더블유	19,850원 ▼950(-4.57%)	인콘	8,920원 ▲120(+1.36%)

증권사 목표주가 54,000원, 현재주가 대비 54% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서진시스템의 평균 목표주가는 54,000원이다. 현재 주가는 35,000원으로 19,000원(54%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국투자증권의 이동윤 에널리스트가 " 성장과 수익성 두 마리 토끼를 잡는다 , 올해 매출액과 영업이익은 각각 3,308억원과 364억원으로 예상된다. 우호적인 전방산업 환경 아래 모든 사업부에서 매출액이 늘어나며 전년 대비 39.8% 증가할 전망이다. 영업이익은 상장 첫 해 발생했던 일회성 비용 소멸 및 가동률 상승에 따른 원가 개선 등으로 전년 대비 2배 이상 늘어날 것…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 유진투자증권의 박종선, 한상웅 에널리스트가 " 올해 상반기 최고 매출 달성하며 실적 성장 전망, 동사의 올해 1분기 예상실적(연결기준)은 매출액 820억원, 영업이익 98억원으로 전년동기대비 각각 29.7%, 43.9% 증가하며 사상 최대 매출을 달성할 전망. 매출액이 크게 증가할 것으로 보는 이유는 매출비중이 큰 통신장비 부품 매출이 지난해 4분기로부터 일부 이월되면서 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하기 때문…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 54,000원을 제시했다.

3월14일에 서진시스템 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	587.0억	54.0억	-25.0억
직전분기 대비	465.0% 증가	429.4% 증가	적자반전
전년동기 대비	71.6% 증가	14.6% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.42%로 업종평균 상회. PER은 18.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.98임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서진시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	서진시스템	케이엠더블유	인콘	휴맥스	비덴트
ROE	10.9	-5.6	3.2	-0.8	1.2
PER	18.2	-	139.1	-	331.9
PBR	2.0	6.5	4.5	0.5	4.1
기준년월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 3월23일부터 기관이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 33,185주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 79,098주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 112,283주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 최근 한달간 서진시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.99%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.6%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 82.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 10.14%를 보였으며 외국인은 7.05%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 79.43%로 가장 높았고, 기관이 15.67%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.88%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 37,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 37,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,500원대는 전체 거래의 15.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 37,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 37,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

4월2일 :(주)서진시스템 주식매수선택권행사
3월30일 :(주)서진시스템 정기주주총회결과
3월22일 :(주)서진시스템 감사보고서 제출
3월14일 :(주)서진시스템 현금ㆍ현물배당 결정


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com