[ET투자뉴스]에스엠_주요 매물구간인 38,300원선이 지지대로 작용.

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위험대비수익률 4.5로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 4일 오후 1시10분 현재 전일대비 5.96% 하락하면서 44,950원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 16% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 오락,문화 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 4.5를 기록했는데, 변동성이 높은 편이었기 때문에 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 오락,문화업종의 위험대비수익률인 6.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 오락,문화업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
파라다이스	4.4%	21.7%	4.9
에스엠	3.5%	16.0%	4.5
와이지엔터테인먼트	2.6%	12.5%	4.7
스튜디오드래곤	2.4%	9.1%	3.7
JYP Ent.	2.3%	28.3%	12.3
코스닥	1.6%	0.8%	0.5
오락,문화	2.1%	13.2%	6.2

관련종목들도 일제히 하락, 오락,문화업종 -2.62%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 오락,문화업종은 2.62% 하락하고 있다.

파라다이스	23,250원 ▼1100(-4.52%)	와이지엔터테인먼트	31,150원 ▼1250(-3.86%)
스튜디오드래곤	96,100원 ▼2500(-2.54%)	JYP Ent.	23,100원 ▼1000(-4.15%)

증권사 목표주가 50,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 50,000원이다. 현재 주가는 44,950원으로 5,050원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 황현준 에널리스트가 " 중국사업 모멘텀 재개 기대, 동방신기의 활동이 1분기부터 동사 실적에 본격 반영되기 시작하고 해외 공연 가능한 아티스트 라인업이 역대급으로 강해지면서 동사는 올해 중국 활동 없이도 사상 최대 모객수를 기록하며 실적 개선세를 보일 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 60,000원을 제시했고, 리딩투자증권의 서형석, 조승호 에널리스트가 " 미디어 및 엔터테인먼트 왕국을 꿈꾸며, 동사는 키이스트와 에프엔씨애드컬쳐를 품에 안으면서 엔터테인먼트 및 미디어 산업에서 ‘에스엠 왕국'을 개척하고 있다. 엔터테인먼트 및 미디어의 전 사업 부분에서 신사업 개발을 통해 중장기적 성장동력 발판을 마련한 것으로 판단된다. 향후 글로벌 온라인/모바일 플랫폼 회사와 투자 및 제휴를 통해 신사업 확대에 탄력을 가할 예정…" (이)라며 투자의견 BUY(Initiate)에 목표주가: 53,000원을 제시했다.

3월9일에 에스엠 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,550.0억	37.0억	-133.0억
직전분기 대비	78.8% 증가	19.9% 감소	적자반전
전년동기 대비	209.0% 증가	흑자전환	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.36%로 업종평균 수준.PER은 460.8로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	에스엠	파라다이스	스튜디오드래곤	JYP Ent.	와이지엔터테인먼트
ROE	0.6	-1.7	-	15.2	3.4
PER	460.8	-	-	66.4	37.6
PBR	2.6	1.5	17.0	10.1	1.3
기준년월	2017년12월	2017년12월		2017년12월	2017년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월2일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 600,000주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 222,789주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 822,789주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 2.78%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.78%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.83%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 20.72% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 20.72%를 보였으며 외국인은 12.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 66.65%로 가장 높았고, 기관이 21.73%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.61%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 38,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 38,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 38,300원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 36,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 38,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 38,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월28일 :(주)에스.엠.엔터테인먼트 정기주주총회결과
3월20일 :(주)에스.엠.엔터테인먼트 감사보고서 제출
3월9일 :(주)에스.엠.엔터테인먼트 기업설명회(IR) 개최


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com