[ET투자뉴스]GS건설, "2018년 신규주택…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-03-26 09:01 업데이트 : 2018-03-26 09:01

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유진투자증권에서 26일 GS건설(006360)에 대해 "2018년 신규주택 3만호 공급을 위한 순항중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 41,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 41,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 GS건설(006360)에 대해 "마포 프레스티지자이(1,694호 중 395호 분양), 대구 복현자이(594호 중 347호 분양) 등 서울, 대구에서 정비사업을 통한 공급이 이어질 전망이다. 또한 4월에는 서울 고덕자이(1,824호), 신길파크자이(641호) 등 역시 정비사업 공급이 이어질 예정으로, 2018년 3만호 공급계획(전년 24,350호) 달성을 위한 순조로운 모습을 이어갈 것으로 전망한다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "지난 실적전망에서 주택원가율을 인건비/자재비 증가 등의 이유로 보수적으로 추정(원가율 83.1% --> 84.0%)한 것에 변화를 주지 않았음에도 지난 4Q17 수준의 영업이익률을 기록할 수 있는 것은 바로 해외 플랜트 손실축소 및 국내 주택 매출증가다. 즉, 그만큼 GS건설의 이익 안정성은 해외 부문의 실적만 감소될 경우 크게 나타날 전망"라고 밝혔다.

한편 "하반기로 예상되는 해외플랜트 시장에서 무리하지 않더라도 충분한 성장을 국내 중심으로 가져갈 수 있는 현 시점은 GS건설의 실적안정성을 기대해야할 시점이다. 배당재개도 이 의견에 힘을 싣고있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 53,600원까지 높아졌다가 2017년9월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	38,888	45,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180326	매수(유지)	41,000
20180209	매수(유지)	41,000
20180130	매수(유지)	41,000
20180110	매수(유지)	33,000
20171122	매수(유지)	33,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180326	유진투자증권	매수(유지)	41,000
20180320	교보증권	매수(유지)	44,000
20180228	BNK투자증권	매수(유지)	45,000
20180131	신한금융투자	매수(유지)	38,000