[ET투자뉴스]이마트, "방향성은 good,…" 매수-삼성증권

발행일 : 2018-03-20 12:39 업데이트 : 2018-03-20 12:39

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삼성증권에서 20일 이마트(139480)에 대해 "방향성은 good, 성과창출 속도가 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다.

삼성증권 남옥진, 이다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 이마트(139480)에 대해 "2017년에 이마트몰은 매출 1조 503억원, 영업적자 126억원을 기록했는데 향후에도 연평균 20%대의 고성장세를 이어가고 영업적자 폭을 축소해 나갈 것. 현재 시점에서 일시적인 흑자달성보다는 외형신장, 물류기반 확보가 더 중요하다고 보는데, 이마트는 이를 위해 김포에 이어 수도권(하남 등)과 지방에 온라인 전용물류센터 투자를 지속할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "오프라인 사업은 기존 대형마트가 cash cow 역할을 지속하고 트레이더스, 편의점 등 새로운 포멧으로 다각화를 가속할 전망. 트레이더스는 이미 성공궤도에 진입했다고 보는데 2018년 매출은 yoy 26% 증가한 1.9조원, 매출기여도 10%, 영업이익은 35% 증가한 689억원으로 호조를 이어갈 전망"라고 밝혔다.

한편 "향후 동사 주가의 추가상승, Re-rating 지속 여부는 다각화 성과창출에 있다고 보는데 향후 전망은 긍정적. 창고형할인점의 고성장, 이익 기여도가 높아지고 온라인 사업부의 성장성과 가치평가가 높아질 전망. 또 편의점에 대한 가치평가가 빠르면 2019년부터 주가에 반영될 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 265,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 340,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY
목표주가	348,667	410,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 340,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180320	매수	340,000
20180313	매수	340,000
20180209	매수	340,000
20171120	매수	275,000
20170811	매수	265,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180320	삼성증권	매수	340,000
20180226	미래에셋대우	매수(유지)	375,000
20180221	하나금융투자	매수	370,000
20180221	DB금융투자	매수(유지)	365,000