[ET투자뉴스]POSCO, "철강 마진 스프레드…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-03-20 08:53 업데이트 : 2018-03-20 08:53

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유진투자증권에서 20일 POSCO(005490)에 대해 "철강 마진 스프레드 개선 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 450,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 450,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 "1분기 평균출하단가는 전분기 대비 2만원/톤 가량 상승할 전망. 지난해 10월 이후 원재료 가격 급등에 따른 Cost Push 효과로 글로벌 완성차향 가격 인상에 성공한 데 따른 것. 투입단가 변동은 제한적으로 탄소강 마진 스프레드는 전분기비 1.5만원 이상 개선될 것"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동절기 감산 종료에 따른 일시적 공급 확대 우려를 반영하여 3월 들어 중국 철강재 내수가격이 조정을 보이고 있으나(철근 기준 -4.8%) 추세적 하락 가능성은 제한적. 시장 기대치를 상회한 1~2월 중국 고정자산투자 지표가 중국 내수에 대한 우려를 완화시켰다. 건설 성수기 진입 시 공급 증가물량을 커버할 것으로 기대한다"라고 밝혔다.

한편 "지난해 유례 없는 동절기 감산에 이어 올해 일부 지역에서 가시화되고 있는 감산 연장은 중국의 환경 규제 의지와 공급 조정 모멘텀이 유효함을 시사한다. 이 가운데 인프라 투자가 견인하는 실수요로 역내 수급 개선세가 이어질 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 350,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 450,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	459,500	510,000	350,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180320	매수(유지)	450,000
20180125	매수(유지)	450,000
20180102	매수(유지)	450,000
20171205	매수(유지)	450,000
20171027	매수(유지)	400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180320	유진투자증권	매수(유지)	450,000
20180315	케이프투자증권	매수(유지)	480,000
20180313	삼성증권	매수	500,000
20180302	대신증권	MARKETPERFORM	400,000