[ET투자뉴스]넥센타이어, "4분기 체코 공장을…" NEUTRAL-하나금융투자

발행일 : 2018-02-20 09:46 업데이트 : 2018-02-20 09:46

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하나금융투자에서 20일 넥센타이어(002350)에 대해 "4분기 체코 공장을 기다리며"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 넥센타이어(002350)에 대해 "2018년 가장 주목해야 하는 변수는 단연코 9월로 예정된 체코 공장의 완공이다. 과거 신공장 사례를 감안할 때, 가동률 상승 전까지는 초기 비용이 수익성에 부정적이겠지만, 1년 후 BEP 구간을 통과하면 성장성/수익성 측면에서 긍정적 효과가 클 것"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 7%/18% 감소한 4,423억원/454억원(영업이익률 10.3%, -1.4%p(YoY))을 기록했다. 중국 RE(+36% (YoY))를 제외한 대부분 지역에서 매출액이 감소했다. 특히, 북미/기타 RE가 해당 지역의 경기둔화로 16%/22% (YoY) 감소했고, OE 매출액도 한국 내 완성차 출하부진으로 3% (YoY) 감소했다"라고 밝혔다.

한편 "2018년 매출액/영업이익은 각각 8%/6% 증가한 2.1조원/2,138억원(영업이익률 10.1%, +0.7%p)로 예상한다. 전년 기저가 낮은 중국 OE와 신흥국 RE 시장의 개선, 그리고 판가-원가 Spread 확대 등은 긍정적인데 비해, 주요 시장의 수요 둔화와 원화 강세, 그리고 신공장 초기 비용 등은 수익성에 부정적일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	16,143	18,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180220	NEUTRAL	15,000
20170816	NEUTRAL	15,000
20170724	NEUTRAL	15,000
20170516	NEUTRAL	15,000
20170203	NEUTRAL	15,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180220	하나금융투자	NEUTRAL	15,000
20180123	이베스트투자증권	매수(유지)	16,000
20180122	신한금융투자	매수(유지)	17,000
20180117	키움증권	매수(유지)	18,000