[ET투자뉴스]CJ제일제당, "예상보다 빠른 바이…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-02-09 09:38 업데이트 : 2018-02-09 09:38

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KB증권에서 9일 CJ제일제당(097950)에 대해 "예상보다 빠른 바이오 수익성 개선에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "4Q17 바이오 수익성은 우려보다 매우 양호했다. 셀렉타 신규 편입 효과 (매출액 1,500억원과 영업이익 100억원) 외에 트립토판과 핵산 중심의 고수익품목 성장, 발린과 알지닌 등의 신규 품목 이익기여도 확대, 원가율 하락에 따른 라이신과 메치오닌 수익성 회복이 종합적으로 반영되었다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 2018년 실적은 매출액 18조 3,947억원 (+11.6% YoY)과 영업이익 1조 298억원 (+32.6% YoY, 영업이익률 5.6%, 물류부문 제외 시 7,793억원)으로 추정된다. 4Q17와 같이 바이오 이익 증가가 두드러지고, 소재식품 원가 하락, 국내외 가공식품 판매호조와 HMR 신제품 초기의 비용 부담 축소 등이 실적 향상을 견인할 것"라고 밝혔다.

한편 "4Q17 실적은 부진했으나 2018년에는 전 사업부문의 실적 방향성이 양호할 전망이며, 예상보다 바이오 수익성 개선 속도가 빠른 점에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 500,000원까지 높아졌다가 2017년8월 425,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 450,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	483,200	550,000	410,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180209	매수(유지)	450,000
20180118	매수(유지)	470,000
20171120	매수(유지)	470,000
20171109	매수(유지)	470,000
20171106	매수(유지)	470,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180209	KB증권	매수(유지)	450,000
20180119	한국투자증권	매수(유지)	410,000
20180119	BNK투자증권	매수(유지)	443,000
20180117	DB금융투자	매수	500,000