[ET투자뉴스]삼성전자, "주주 환원책 강화에…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-02-05 08:39 업데이트 : 2018-02-05 08:39

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KB증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "주주 환원책 강화에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,000,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원, 남대종, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "특히 2017년 연간 배당 총액 (우선주 포함)은 기존 발표된 금액 (4.8조원) 대비 20% 증가한 5.8조원을 기록해 기존에 동사가 발표한 주주환원 정책 (잉여현금흐름 50%)을 충실히 실행하고 있는 것으로 판단된다. 또한 50:1 액면분할도 기업가치에는 영향이 없지만 향후 유동성 증가와 투자자 저변 확대 등으로 value 디스카운트 요인이 일부 해소될 것으로 기대된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "특히 A3 라인은 가동률 하락 시 감가상각비 부담이 증가해 수익성 하락의 직접적인 요인으로 판단된다. A3 라인 가동률은 북미 전략 고객의 신제품 출시가 예상되는 3분기부터 회복될 것으로 전망된다. 이에 따라 DP (디스플레이) 부문 영업이익은 전년대비 (5.4조원) 26% 감소한 4.0조원으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "특히 4분기 실적 컨퍼런스 콜 이후 삼성전자 실적 컨센서스가 하향되어 향후 추가적인 실적의 불안 요인은 해소될 전망이다. 최근 동사 주가는 실적 우려가 반영되면서 지난해 11월 전 고점대비 19% 하락해 현 주가는 2018년 실적 추정 기준 PER 7.6배에 거래되어 매력적인 수준으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 2,200,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년10월 3,200,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 3,000,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	3,336,842	3,800,000	3,000,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 3,000,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,800,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180205	매수(유지)	3,000,000
20180201	매수(유지)	3,200,000
20180116	매수(유지)	3,200,000
20180110	매수(유지)	3,200,000
20171221	매수(유지)	3,200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180205	KB증권	매수(유지)	3,000,000
20180201	DB금융투자	매수(유지)	3,200,000
20180201	유안타증권	매수(유지)	3,800,000
20180201	키움증권	매수(유지)	3,400,000