[ET투자뉴스]GS건설, "2018년은 해외수…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-01-30 15:04 업데이트 : 2018-01-30 15:04

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유진투자증권에서 30일 GS건설(006360)에 대해 "2018년은 해외수주 재개의 원년!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 41,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 41,000원은 직전에 발표된 목표가 33,000원 대비 24.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 GS건설(006360)에 대해 "동사의 1Q18 실적은 매출액 2조 9,062억원(+7.6%YoY), 영업이익 680억원(+15.3%YoY)으로 전망한다. 아직까지 종료되지 못한 해외 현안사업장(쿠웨이트 와라, 사우디 PP12) 및 이번에 문제가 된 이집트ERC등의 추가 비용 이슈가 1H18 내내 존재할 것으로 전망하기 때문"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사의 4Q17 실적은 매출액 3조 1,642억원(+12.2%QoQ, +1.6%YoY), 영업이익 1,029억원(+44.7%QoQ, +94.9%YoY)으로 당사 추정치(매출액 3조 4,271억원, 영업이익 1,120억원) 및 시장 컨센서스(매출액 3조 1,820억원, 영업이익 963억원)에 부합하는 실적을 기록했다. 이번 4Q17 실적은 유의미하다. 비록, 이집트 ERC(-809억원), 사우디 PP12(-297억원) 등 1,106억원의 손실이 반영되었음에도 분기영업이익이 1,000억원을 돌파했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "그 동안 해외보다 국내 이슈에 집중하던 GS건설의 해외사업이 보다 공격적일 수 있다는 점은 GS건설 관련한 여러 이견(異見)에도 불구하고, 기대해볼만한 것이다. 과거보다 높은 PBR 적용은 결국 해외 성장에서 가능할 것이기 때문이다. 현재 주가는 희석요인을 반영한 2018년 PER 7.0배, PBR 0.6배다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 53,600원까지 높아졌다가 2017년9월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	38,147	44,000	32,200

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 44,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 32,200원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180130	매수(유지)	41,000
20180110	매수(유지)	33,000
20171122	매수(유지)	33,000
20171030	매수(유지)	33,000
20171016	매수(유지)	33,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180130	유진투자증권	매수(유지)	41,000
20180130	신영증권	매수(유지)	37,000
20180130	교보증권	매수(유지)	44,000
20180130	케이프투자증권	HOLD(유지)	33,000