[ET투자뉴스]SBS, "광고를 앞세운 어닝…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-01-30 10:53 업데이트 : 2018-01-30 10:53

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 30일 SBS(034120)에 대해 "광고를 앞세운 어닝 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "중간광고 허용 가능성, 중국향 예능(달려라형제) 재개를 가정하면 2배 가까이 증가하는 순이익, 미디어 산업 내 가장 저평가 국면의 밸류에이션(2018년 PBR 0.9배로 5년 하단 수준)을 근거로 매수 관점을 유지한다. 턴어라운드는 이미 시작됐다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4Q17 국내 광고 시장 성장률은 전년 동기 대비 3~4%로 추정된다. 두 자릿수의 광고 매출액 증감률이 의미있는 이유다. 외형 성장의 가장 큰 원동력은 예능/드라마의 경쟁력 회복이다. 젊은층을 사로잡을 수 있는 콘텐츠 개발이 광고주들의 유입을 촉진시켰다. 여기에 경쟁사 파업이 동사로의 쏠림 현상을 야기했다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2018년 연결 매출액은 8,903억원(+20.7% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 365억원(+60.0%)을 전망한다. 평창 동계올림픽과 러시아월드컵이 광고와 판권에 모두 호재로 작용하겠다. 지난 브라질과는 다르게 중계 시간대도 우호적이다. 제작비를 감안해도 손익분기점 도달 또는 이익 기여가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 38,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	31,400	38,000	27,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180130	매수(유지)	38,000
20180125	매수(유지)	38,000
20180103	매수(유지)	34,000
20171207	매수(유지)	34,000
20171017	매수(유지)	34,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180130	신한금융투자	매수(유지)	38,000
20180122	대신증권	매수(유지)	33,000
20171201	KB증권	매수(유지)	29,000
20171124	현대차투자증권	MARKETPERFORM	27,000