[ET투자뉴스]호텔신라, "4QReview: …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-01-26 10:22 업데이트 : 2018-01-26 10:22

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하나금융투자에서 26일 호텔신라(008770)에 대해 "4QReview: 변함없는 2018년 방향성"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가 100,000원 대비 10% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 호텔신라(008770)에 대해 "4분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 9.5% 증가, 0.6% 감소한 1조 234억원과 155억원으로 시장기대치(OP 208억원)를 크게 하회했다. 다만, 환율 하락 영향(원화계상 매출 감소로 약 70억원 감익 추정)과 홍콩공항 초기 오픈 비용(12월 12일 오픈, 영업손실 60억원)을 제외할 경우 오히려 예상치를 크게 상회하는 양호한 실적이다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "1분기 영업이익은 150억원으로 YoY 47% 증가할 전망이다. 중국 인바운드 회복(3월 이후)과 알선수수료율 하락(1Q17 13.1%) 효과가 본격화 되면서 추세적인 실적 턴어라운드 국면에 접어들 것"라고 밝혔다.

한편 "목표주가 11만원은 12MF PER 37배로 2020년 예상 EPS에 PER 23배를 적용한 후 연 10%로 현재가치 할인한 수치다. 중국 인바운드 회복과 사업규모 확대로 2020년 영업이익은 3,220억원 규모, 2017~20년까지 연평균 98%의 높은 EPS 상승 가능성을 감안하면 무리한 밸류에이션은 아니다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 110,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	REDUCE
목표주가	98,867	125,000	64,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180126	BUY	110,000
20171106	매수	100,000
20171030	매수	88,000
20171017	매수(상향)	76,000
20170608	NEUTRAL	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180126	하나금융투자	BUY	110,000
20180126	미래에셋대우	매수	110,000
20180122	메리츠종금증권	매수	110,000
20180122	SK증권	매수(유지)	125,000