[ET투자뉴스]메디톡스, "4Q17, 보툴리눔…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-01-24 09:46 업데이트 : 2018-01-24 09:46

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미래에셋대우에서 24일 메디톡스(086900)에 대해 "4Q17, 보툴리눔 톡신 수출 회복으로 사상 최대 분기 매출액 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 720,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 720,000원은 직전에 발표된 목표가 610,000원 대비 18% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 메디톡스(086900)에 대해 "4Q17에는 지난 3Q17 재고 이슈로 다소 부진했던 보툴리눔 톡신 수출은 약 213억원(+75.0% YoY)을 기록하며 사상 최대 분기 수출액을 경신할 전망이다. 내수 매출액도 신공장 가동에 따른 가격인하 효과로 전년동기 대비 약 50% 증가가 가능할 것"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "이미 국내 시판 허가를 획득한 코어톡스도 3분기 출시가 기대된다. 코어톡스는 보툴리눔 톡신 단백질 크기를 기존 900kDa에서 150kDa으로 개량해 항체 형성 가능성과 내성의 잠재적 위험성을 줄인 의약품으로, 출시 후 내수 시장에서 동사의 시장 지배력은 더욱 강화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "18년 매출액과 영업이익을 각각 2,197억원(+22.5% YoY), 1,151억원(+28.4% YoY)으로 추정한다. 보툴리눔 톡신의 신공장 효과가 이어지며 수출과 내수 모두 20% 이상의 매출액증가율이 무난할 것이고, 수출비중 상승으로 수익성 또한 개선될 전망이다. 필러도 소폭 성장이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 650,000원이 고점으로, 반대로 530,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 720,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	596,667	720,000	430,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 720,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180124	매수(유지)	720,000
20171115	매수(유지)	610,000
20170816	매수(유지)	650,000
20170516	매수(유지)	650,000
20170329	매수(신규)	530,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180124	미래에셋대우	매수(유지)	720,000
20180115	하나금융투자	매수	700,000
20180115	SK증권	매수(유지)	670,000
20180108	신한금융투자	매수(유지)	560,000