[ET투자뉴스]GS, "4분기 실적은 컨센…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-01-09 14:04 업데이트 : 2018-01-09 14:04

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KB증권에서 9일 GS(078930)에 대해 "4분기 실적은 컨센서스 충족할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 GS(078930)에 대해 "4분기 실적 호전은 GS EPS/GS E&R 등의 발전자회사 및 GS 칼텍스 실적 증가에 기인한다. 발전자회사의 경우 SMP가격 상승과 상반기 신증설에 따른 판매량 증가를 통해 전년대비 이익확대가 가능했던 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "GS칼텍스의 4분기 매출액과 순이익은 8조 3,222억원, 4,391억원으로 전년동기대비 각각 11.0%, 6.5% 증가한 것으로 추정된다. 지난 8월 이후 고도화 설비 가동중단에 따른 기회비용에도 불구, 정제마진 상승과 재고손익 증가를 통해 양호한 실적시현이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2018년 3월 정기보수 종료 이후 고도화 설비 정상가동이 예상된다. GS리테일의 추가적인 실적감소 또한 제한적인 상황이다. 따라서 이제는 고도화 설비 정상가동에 따른 GS칼텍스 실적호전과 발전자회사 (GS EPS/GS E&R) 전력판매량 증가에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년8월 88,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 84,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성 요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	86,750	96,000	78,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 96,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180109	매수(유지)	84,000
20171117	매수(유지)	84,000
20171116	매수(유지)	84,000
20171010	매수(유지)	84,000
20170814	매수(유지)	88,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180109	KB증권	매수(유지)	84,000
20180108	SK증권	매수(유지)	80,000
20171214	신영증권	매수(유지)	95,000
20171211	유안타증권	매수(유지)	78,000