[ET투자뉴스]현대중공업, "업황 회복의 마지막…" 매수-NH투자증권

발행일 : 2017-12-27 09:40 업데이트 : 2017-12-27 09:40

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NH투자증권에서 27일 현대중공업(009540)에 대해 "업황 회복의 마지막 진통"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 유재훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 현대중공업(009540)에 대해 "2018년 추가손실 가능성 4천억원을 감안해도 금번 유상증자와 부동산매각대금 7천억원이 유입되면 무차입경영으로 전환 가능. 안정적 재무구조가 확립되면 선수금환급보증서 발급이 용이해지고 수주경쟁력이 강화되는 긍정적 측면이 있으나, 금번 대형조선사들의 유상증자는 추가적인 대규모손실에 따른 금융권의 여신경색 위험에 대한 선제적 대응 측면이 크다고 볼 수 있다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2020년 이후 선박수급 상황을 감안할 때 2018년 LNG선, 대형컨테이너선의 선대 확대가 필요하고, 국제유가 상승에 따른 해양플랜트 수주 개선도 기대되고 있어 수주목표는 달성 가능한 수준으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "유상증가 효과를 감안한 현재주가의 PBR은 0.64배 수준. 유상증자에 따른 주가희석(22%)으로 목표주가 하향 예정. 다만, 유상증자대금 유입에 따른 긍정적 효과(차입금 상환, R&D확대, 재무구조개선에 따른 수주경쟁력 제고)에 대한 세부분석 및 업황 개선 등을 종합적으로 고려할 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 154,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 200,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(유지)
목표주가	187,313	240,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171227	매수	200,000
20171108	매수(상향)	200,000
20170508	HOLD(신규)	154,000
20170307	매수(유지)	190,000
20170214	매수	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171227	NH투자증권	매수	200,000
20171227	한국투자증권	매수(유지)	160,000
20171227	유진투자증권	매수(유지)	160,000
20171207	신한금융투자	매수(유지)	190,000