[ET투자뉴스]카카오, "GDR 발행 결정,…" HOLD-한화투자증권

발행일 : 2017-12-18 09:11 업데이트 : 2017-12-18 09:11

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한화투자증권에서 18일 카카오(035720)에 대해 "GDR 발행 결정, 한 단계 성장을 위한 디딤돌"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "국내 시장 만으로는 외형 확대가 더 이상 불가능하다는 판단과 차세대 플랫폼 경쟁에서 주도권을 확보하려는 목적이 크다고 해석된다. 단기적으로는 주식수 증가에 따라 기존 주주가치 희석이 불가피해 보이지만, 빠르게 변화하고 있는 글로벌 ICT 시장에 대응하기 위한 자금 확보라는 점은 긍정적"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "그럼에도 불구하고 긍정적인 요인은 이미 동사가 MaaS(Mobility as Service) 시장에 진입하기에 충분한 서비스와 데이터를 갖고 있다는 점이다. 카카오는 카카오택시와 드라이버, 네비게이션과 주차 서비스들을 통해 통합적인 모빌리티 플랫폼 경쟁력을 확보할 것으로 기대되며, 외부로부터 추가 기술을 수혈 받는다면 더욱 시너지 효과를 창출할 수도 있다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "우리는 해외 투자자 유치와 자금 확보가 중장기적으로 동사의 경쟁력을 높이는데 필요하다고 공감하지만, 단기적으로 기존 주주가치가 훼손되는 것은 불가피하다고 판단한다. 이번 유상증자가 예정대로 진행될 경우 주식수가 기존 대비 11% 가량 증가하므로 2018년 예상 EPS는 기존 전망치 대비 10% 하락할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	175,045	200,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171218	HOLD	150,000
20171110	HOLD(유지)	150,000
20170811	HOLD(유지)	100,000
20170802	HOLD	100,000
20170713	HOLD(유지)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171218	한화투자증권	HOLD	150,000
20171218	삼성증권	매수	170,000
20171218	KTB투자증권	HOLD	150,000
20171218	미래에셋대우	TRADING BUY	170,000