[ET투자뉴스]한국전력, "전력시장 정책 방향…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2017-12-14 09:45 업데이트 : 2017-12-14 09:45

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NH투자증권에서 14일 한국전력(015760)에 대해 "전력시장 정책 방향성은 연내 결정될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 이민재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "정부의 탈원전, 탈석탄 정책으로 인해 야기된 전력시장 내 불확실성은 이번 제8차 전력수급기본계획을 통해 해소될 전망. 발표될 내용들은 현재까지 논의된 방안들에서 크게 벗어나지 않을 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2022년까지 원전 5기(7GW), 석탄발전 6기(6.5GW) 신규 도입으로 향후 5년간 기저발전 비중은 72~74% 이상에서 유지될 전망(2022년 원전 이용률 80%, 석탄 이용률 75% 가정). 원전 이용률은 5월을 기점으로 회복될 전망(3월 76%, 4월 71%, 5월 83%, 6월 81%, 7월 87%)"라고 밝혔다.

한편 "산업용 전기요금 체계 개편은 경부하 요금 조정을 통해 진행될 것. 개편 취지는 전력 수요의 불균형 해소. 이번 조정은 2016년말 누진제 단계 조정과 유사하게 진행되며 과거와는 반대로 전기요금 인상 효과가 발생할 전망. 중장기적으로 전력구입비 연동제도 실시될 가능성이 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년5월 46,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 55,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	50,094	56,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171214	매수(유지)	55,000
20171121	매수(유지)	55,000
20171108	매수(유지)	55,000
20171023	매수(상향)	55,000
20170920	HOLD(유지)	46,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171214	NH투자증권	매수(유지)	55,000
20171128	케이프투자증권	매수(신규)	50,000
20171127	흥국증권	매수(신규)	47,000
20171120	키움증권	매수(유지)	56,000