[ET투자뉴스]인터파크, "실적보다 성장 전략…" 매수-하나금융투자

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하나금융투자에서 10일 인터파크(108790)에 대해 "실적보다 성장 전략 부재가 더 아쉽다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가 14,000원 대비 -14.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 인터파크(108790)에 대해 "투어를 제외하면 모두 적자를 기록했다. ENT(-4억원)는 마타하리/레베카 등이 반영된 서클컨텐츠는 흑자(+2억)를 기록했지만, 뉴컨텐츠가 자체 제작 뮤지컬인 벤허를 초연하면서 적자(-7억원)를 기록했다. 쇼핑/도서 부문의 영업적자는 각각 16억원/24억원으로 QoQ/YoY 모두 확대되고 있다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사의 가장 중요한 성장 동력이자 밸류에이션 기반인 투어 부문의 거래총액 성장률 하락은 산업 내 경쟁심화를 반증하고 있다. 2016년 성장률 재고를 위해 많은 비용을 집행했음에도 오히려 적자만 확대되었고, 2017년은 비용을 통제하다 보니 한 자릿수 성장률까지 하락한 것이다. 이런 추세를 반전시킬 뾰족한 전략도 부재한 답답한 상황이 이어지고 있다"라고 밝혔다. 한편 "송인서적의 인수는 아직까지 마무리 되지 못했는데, 법정관리 이전 연간 매출액/영업이익 규모는 각각 500억원/5~10억원 내외이다. 빠르면 2018년 1분기부터 반영될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 14,000원까지 높아졌다가 2017년2월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	11,400	12,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20171110 매수 12,000 20170809 매수 14,000 20170713 매수 14,000 20170512 매수 14,000 20170323 매수(상향) 12,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20171110 하나금융투자 매수 12,000 20171106 미래에셋대우 매수(유지) 11,000 20171023 NH투자증권 HOLD(유지) 10,000 20171023 대신증권 매수(유지) 12,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com