[ET투자뉴스]CJ오쇼핑, "실적에 비해서는 못…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2017-11-08 11:30 업데이트 : 2017-11-08 11:30

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HMC투자증권에서 8일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "실적에 비해서는 못 오른 주가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "높은 취급고 성장률이 3분기에도 지속된 점은 매우 긍정적으로 평가한다. 전반적인 소비경기 부진에도 불구하고 소비패턴 변화에 발 빠른 대응이 주효했다. 시즌성 가전 및 반복구매율 높은 이미용, 화장품, 식품 편성 확대와 T-커머스, 상품 및 플랫폼 경쟁력 제고로 고성장 지속 중"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "채널별로는 TV부문의 취급고 성장률이 견고한 가운데, 모바일과 T커머스 부문의 고성장으로 전체 성장률을 견인했다. 모바일 부문의 매출비중 확대로 인해 매출총이익률의 약화 요인에도 불구하고, 상품 믹스 고도화를 통한 수익성 위주의 사업전략과 판관비 부담을 축소해 영업이익률은 전년동기 대비 0.1%p 둔화된 3.4%를 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "취급고 증가율의 확대가 가능할 것으로 보는 이유는 T-커머스를 중심으로 한 TV부문과 모바일 부문의 고성장 때문이고, 무형상품(렌탈 및 렌터카)의 호조도 일조할 전망. 영업이익은 수익성 중심의 경영전략이 주효한 가운데, 효율적인 비용통제로 양호한 증가세가 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년11월 200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 250,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	252,375	290,000	230,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171108	매수	250,000
20170807	매수	250,000
20170428	매수	235,000
20170207	매수	210,000
20161108	매수	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171108	HMC투자증권	매수	250,000
20171108	삼성증권	매수	260,000
20171024	한화투자증권	매수(유지)	230,000
20170906	한국투자증권	매수(유지)	230,000