[ET투자뉴스]컴투스, "양호한 실적보다 아…" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2017-11-08 08:42 업데이트 : 2017-11-08 08:42

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KB증권에서 8일 컴투스(078340)에 대해 "양호한 실적보다 아쉬운 게임일정 지연"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 124,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 컴투스(078340)에 대해 "2018년 상반기 최대 기대작이었던 서머너즈워 MMORPG와 스카이랜더스 모바일의 출시가 하반기로 지연되면서 4Q17-1H18 기간동안의 모멘텀 공백이 우려된다. 두 게임 모두 북미, 유럽 시장을 중심으로 인지도가 높은 IP를 활용한 MMORPG 및 전략PRG라는 측면에서 흥행 기대감이 높았고, 연초부터 컴투스의 주가 상승을 견인해왔다. 두 게임의 출시일정 지연으로 인해 당분간 투자심리가 약화될 것"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 3Q17 실적은 매출액 1,257억원 (-2.8% QoQ, +6.4% YoY), 영업이익 496억원(+1.2% QoQ, +20.5% YoY)을 기록했다. 서머너즈워, MLB 9이닝스 17 등 기존 게임들의 선전에 힘입어 3분기 최대 매출액을 달성했고, 이벤트 및 프로모션 부재로 전분기 대비로는 감소했다"라고 밝혔다.

한편 "11월 중으로 서머너즈워의 5번째 대규모 업데이트인 길드 점령전 업데이트가 예정되어 있다. 컨텐츠 업데이트 및 프로모션의 영향으로 매출액 반등이 예상되나, 마케팅비용 역시 동반 상승하면서 전분기 수준의 영업이익이 예상된다. 4Q17 실적은 매출액 1,429억원 (+13.6% QoQ, +7.3% YoY), 영업이익 493억원 (-0.4% QoQ, +16.3% YoY)을 시현할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 115,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 124,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	149,333	170,000	124,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 124,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171108	HOLD(유지)	124,000
20170809	HOLD(유지)	115,000
20170712	HOLD(유지)	115,000
20170515	HOLD(유지)	115,000
20170209	MARKETPERFORM(유지)	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171108	KB증권	HOLD(유지)	124,000
20171019	신한금융투자	매수(유지)	165,000
20171017	IBK투자증권	매수(유지)	140,000
20171012	신영증권	매수(유지)	140,000