[ET투자뉴스]SK텔레콤, "내용 자체는 나쁘지…" 매수(유지)-신영증권

발행일 : 2017-11-07 15:58 업데이트 : 2017-11-07 15:58

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신영증권에서 7일 SK텔레콤(017670)에 대해 "내용 자체는 나쁘지 않았던 3분기 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 320,000원으로 내놓았다.

신영증권 장원열, 신수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 320,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "3분기 영업이익은 컨센서스를 하회하였으나 성장세는 나쁘지 않았던 상황. 무선 ARPU는 전분기 대비 성장하였고, IPTV와 SK플래닛(11번가)은 전분기 대비 4% 이상 성장을 지속해 나가는 상황. 4분기 이후 선택 약정 가입자 확대로 인하여 ARPU 성장세는 다소 둔화되겠으나 업셀링을 통해서 하락폭을 최소화하는 상황"라고 분석했다.

또한 신영증권에서 "보편요금제 도입의 부정적인 상황. 국회 소관위 통과도 쉽지 않으며, 통신사의 반대도 선택 약정 할인율 확대와는 다른 상황. 5G는 '17년 미국, 이탈리아를 시작으로 본격적인 시장 개화가 예상된다. 5G는 통신망 제공사업자를 넘어 부가서비스 제공 업체가 시장을 선도해 나갈 전망. 계열사 및 다양한 기업과 협업 중인 SK텔레콤이 가장 강력한 후보"라고 밝혔다.

한편 "'18년에도 영업이익 소폭 성장이 가능할 전망. 또한 SK하이닉스의 지분법 이익 증가 영향으로 순이익은 두 자릿수 이상 성장 가능한 상황. SK하이닉스 배당금 증가에 따라 DPS 증가 가능성도 제기되는 상황. 통신주 규제 이슈 완화로 투자 심리도 개선되고 배당 및 Valuation 매력있는 동사를 통신주 최선호주로 제시한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 320,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	318,067	350,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171107	매수(유지)	320,000
20171025	매수(유지)	320,000
20170911	매수(유지)	320,000
20170728	매수(유지)	320,000
20170619	매수(유지)	280,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171107	신영증권	매수(유지)	320,000
20171107	유안타증권	매수(유지)	300,000
20171107	메리츠종금증권	TRADING BUY	280,000
20171107	이베스트투자증권	HOLD(MAINTAIN)	300,000