[ET투자뉴스]삼성전자, "적극적인 주주환원 …" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2017-11-01 10:15 업데이트 : 2017-11-01 10:15

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미래에셋대우에서 1일 삼성전자(005930)에 대해 "적극적인 주주환원 정책이 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 3,400,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 도현우, 이수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 3,400,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 삼성전자(005930)에 대해 "최근 시장에 경영진 변화 등으로 삼성전자의 경영 기조가 수익성에서 경쟁 위주로 변화할 가능성에 대한 의문이 많았다. 하지만 적극적인 주주환원 발표를 감안했을 때 내년 경영 기조도 여전히 수익성이 우선이라고 예상할 수 있다. 공격적인 주주환원은 주가 부양이 목적인데, 경영기조는 수익성을 포기하고 경쟁 위주로 간다는 것은 상식적으로 맞지 않기 때문이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사는 3Q17 매출액 62.05조원(+2% QoQ), 영업이익 14.53조원(+3% QoQ), 순이익 11.19조원(+1% QoQ)을 기록했다. 메모리 수급 호조로 DRAM, NAND 모두 ASP가 상승했고, 평택 신규 팹 가동 개시로 NAND 출하량이 크게 증가했다. IM부문은 갤럭시S8 판매량이 둔화되었고 신규 모델인 노트8 판매가 생각보다 좋지 못해 실적이 감소하였다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4Q17 실적은 매출액 65.69조원(+6% QoQ), 영업이익 16.29조원(+12% QoQ)을 기록할 것으로 예상한다. 반도체는 메모리 수급 호조가 4Q17 내내 지속될 것으로 예상한다. DRAM ASP +4%, NAND ASP Flat으로 예상한다. 평택 3D NAND 팹의 가동 캐파 증가로 NAND 출하량은 16% 증가할 것 "라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 2,100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 3,400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	3,162,727	3,500,000	2,800,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 3,400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 2,800,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171101	매수(유지)	3,400,000
20171016	매수(유지)	3,400,000
20170925	매수(유지)	3,300,000
20170901	매수(유지)	2,950,000
20170823	매수	2,950,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171101	미래에셋대우	매수(유지)	3,400,000
20171101	KB증권	매수(유지)	3,200,000
20171101	삼성증권	매수	3,100,000
20171026	신한금융투자	매수(유지)	3,500,000