[ET투자뉴스]KT&G, "17년 3Q, 부족…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2017-10-27 09:34 업데이트 : 2017-10-27 09:34

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미래에셋대우에서 27일 KT&G(033780)에 대해 "17년 3Q, 부족하지만 받아들일 수 있는 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 145,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 145,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 KT&G(033780)에 대해 "3Q 단독(내수 담배, 수출 담배, 부동산 등)은 매출액 4.7% 증가, 영업이익 3.1% 감소했다. 내수 담배 매출액은 1.8% 증가했다. 판매수량이 0.8% 증가(전체 담배 시장 2.4% 감소)한 데다 면세 담배의 가격 인상 등으로 판매단가(ASP)가 1.0% 상승했기 때문이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "KT&G 전자담배의 경쟁력을 예상하면, 첫째, 가격 경쟁력이다. 전자담배 세금이 일반담배의 90%로 인상(1,739원 --> 2,986원)될 것으로 보여, 외산 전자담배의 가격은 현재 4,300원에서 5,000원 정도(이상)로 인상될 가능성이 있다. 반면 KT&G의 핏(FiiT)은 초기 점유율 확대를 위해 일반담배 수준(4,300~4,500원)에서 출시될 가능성이 높다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 전자담배 릴(LiL)과 핏(FiiT)의 11월 출시 후 소비자의 반응이 핵심 포인트이다. 17~18년 PER은 글로벌 담배기업보다 매력적이다. 주당배당금 200원 이상 증액 발표 및 배당수익률 3.7%는 주가 하단을 지지할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 128,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 145,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	137,000	153,000	125,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 145,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 153,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171027	매수(유지)	145,000
20171011	매수(유지)	145,000
20170728	매수(유지)	145,000
20170620	매수(유지)	145,000
20170525	매수(유지)	128,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171027	미래에셋대우	매수(유지)	145,000
20171027	KB증권	매수(유지)	125,000
20171026	동부증권	매수(유지)	145,000
20171025	HMC투자증권	매수	140,000