[ET투자뉴스]POSCO, "영업이익 회복세, …" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2017-10-27 09:02 업데이트 : 2017-10-27 09:02

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KB증권에서 27일 POSCO(005490)에 대해 "영업이익 회복세, 4Q에는 기저효과 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.

KB증권 이재원, 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 POSCO(005490)에 대해 "동사의 3Q17 잠정실적은 영업이익 기준 전년동기대비 8.9% 증가한 실적을 나타냈으며, 컨센서스 대비 연결기준 매출액은 0.8%, 영업이익은 1.4%의 차이로 부합했다. 동사의 연결기준 매출액은 15조 361억원 (+17.9% YoY), 영업이익은 1조 1,257억원 (+8.9% YoY)을 기록했으며, 2Q17 대비 매출액과 영업이익은 각각 0.6%, 15.0% 증가하였다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 내부거래 조정 전 사업부문별 3Q17 매출액은 철강부문 +11.1%, 무역부문 +33.2%, 건설부문 -4.3%, 에너지부문 +16.1%, 기타 화학/소재부문 +13.7%의 전년동기대비 증감률을 기록하여 전체 매출액은 16.8% 개선되었다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4Q17 매출액은 15조 7,320억원 (+4.7% YoY), 영업이익은 1조 1,460억원(+142.9% YoY)으로 추정된다. 4Q16에 건설부문에서 3,288억원의 영업적자를 기록했기 때문에 4Q17에는 큰 폭의 영업이익 상승이 전망된다. 2017년에는 건설부문이 1Q17 1,350억원, 2Q17 650억원, 3Q17 3,210억원의 영업이익 추이를 보이고 있고, POSCO의 사업부 재편이 마무리되고 있어 기저효과를 기대할 수 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 380,000원이 고점으로, 반대로 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 390,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	412,188	500,000	390,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171027	매수(유지)	390,000
20170721	매수(유지)	380,000
20170630	매수(유지)	320,000
20170419	매수(상향)	320,000
20170316	HOLD(신규)	300,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171027	KB증권	매수(유지)	390,000
20171026	신한금융투자	매수(유지)	430,000
20171023	동부증권	매수	390,000
20171016	하이투자증권	매수(유지)	400,000