[ET투자뉴스]NAVER, "퍼포먼스 광고 본격…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2017-10-26 11:16 업데이트 : 2017-10-26 11:16

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한국투자증권에서 26일 NAVER(035420)에 대해 "퍼포먼스 광고 본격 성장기 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 930,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김성은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "퍼포먼스 광고 매출액은 78억엔(+113.8% YoY, +38.4% QoQ)을 기록하며 가파른 성장세를 시현했다. 신규 광고 상품 출시와 타게팅 효율 개선으로 CPM이 486엔(+27.3% QoQ) 상승했으며 LINE 망가와 블로그 등 family application 광고 탑재에 따른 inventory 확대로 impression 또한 159.4억회(+8.7% QoQ)로 증가했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "SME(Small and Medium sized Enterprises) 광고주 확보에 대한 계획도 향후 성장을 이끌 요소이다. 한편 공식계정과 LINE@ 등 메신저 광고에 대한 수요가 증가하고 있는 점도 고무적이다. 메신저 광고 매출액은 100억엔(+5.8% QoQ)을 기록하며 견조한 성장세를 유지했다"라고 밝혔다.

한편 "흥행 신작 부재와 기존 게임매출 감소로 콘텐츠 부문의 부진이 지속되고 있다. 하지만 4분기부터는 기대 신작 출시와 LINE 망가 및 뮤직 거래액 증가를 통한 회복이 기대된다. LINE 망가와 뮤직의 거래액도 전년동기 대비 각각 38.5%, 165.9% 증가함에 따라 향후 매출 기여가 높아질 전망이다. 특히 Wave 출시에 따른 이용자 증가로 LINE 뮤직의 성장이 가속화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 1,250,000원까지 높아졌다가 2017년9월 930,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 930,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	1,008,125	1,160,000	870,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 930,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 870,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171026	매수(유지)	930,000
20171013	매수(유지)	930,000
20170907	매수(유지)	930,000
20170728	매수(유지)	1,250,000
20170727	매수(유지)	1,250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171026	한국투자증권	매수(유지)	930,000
20171019	삼성증권	매수	1,000,000
20171018	하이투자증권	매수(유지)	1,050,000
20171017	IBK투자증권	매수(유지)	970,000