[ET투자뉴스]서울반도체, "자동차와 베트남의 …" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2017-10-26 09:19 업데이트 : 2017-10-26 09:19

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미래에셋대우에서 26일 서울반도체(046890)에 대해 "자동차와 베트남의 성장 동력이 가동된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 34,300원으로 내놓았다.

미래에셋대우 박원재, 김영건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 34,300원은 직전에 발표된 목표가 31,000원 대비 10.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 서울반도체(046890)에 대해 "동사의 3Q17 실적은 매출액 3,045억원(+24.0% YoY, +14.1% QoQ), 영업이익 306억원(+53.4% YoY, +27.0% QoQ)을 기록하였다. 계절적 성수기인 IT 부문 실적이 양호하였고, 수익성이 높은 자동차용 조명 부문 매출액이 증가하며 영업이익 개선을 이끌었다. 자동차용 조명 중에서도 헤드 램프 비중이 증가하고 있다는 점도 긍정적"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "4Q17 실적은 매출액 2,869억원(+18.8% YoY, -5.8% QoQ), 영업이익 253억원(+23.5% YoY, -17.3% QoQ)으로 추정된다. 영업이익률은 8.8%로 전년동기 대비 0.3%p 개선될 전망이다. 자동차 조명 비중 확대와 판매관리비 통제로 안정적인 수익성을 유지할 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "외형 성장도 기대해 볼만 하다. 베트남 공장 가동 때문이다. 베트남 공장은 내년 3월 완공되어 2H18부터 본격적으로 매출액에 영향을 미칠 것으로 기대된다. 2017년 16.8%(1조 1,115억원) 증가할 것으로 추정되는 매출액은 2018년 13.4%(1조 2,636억원), 2019년 14.4%(1조 4,454억원) 늘어날 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 31,000원이 고점으로, 반대로 19,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 34,300수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	30,550	34,300	26,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171026	매수(유지)	34,300
20171010	매수(유지)	31,000
20170901	매수(유지)	28,000
20170808	매수(유지)	26,900
20170703	매수(유지)	26,900

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171026	미래에셋대우	매수(유지)	34,300
20171018	신한금융투자	매수(유지)	30,000
20171010	대신증권	매수(유지)	31,000
20170928	하이투자증권	매수(유지)	32,000