[ET투자뉴스]LG디스플레이, "OLED TV 순항…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2017-10-26 08:33 업데이트 : 2017-10-26 08:33

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KB증권에서 26일 LG디스플레이(034220)에 대해 "OLED TV 순항 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "LGD OLED TV 패널 사업은 순항 중인 것으로 판단된다. 내년 OLED TV 패널 출하량(‘17년 OLED TV 제품믹스: 55인치 65%, 65인치 이상 35%)은 전년대비 65% 증가한 280만대로 예상되며, 2020년은 600만대로 추정된다. 또한 OLED TV 패널 매출액은 ‘16년 9,400억원에서 ‘17년 1.5조원, ‘18년 2.4조원, ‘20년 5.1조원으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 6.97조원, 5,859억원으로 시장 컨센서스에 부합하였다. 3분기 출하면적은 전분기대비 1.2% 증가 (전년대비 5% 감소)에 그쳤지만, 면적당 ASP가 모바일 패널 매출비중 확대 (2Q: 22%, 3Q: 27%)로 전분기대비 4.5% 상승 (전년대비 8.1% 상승)하였다"라고 밝혔다.

한편 "내년 1분기까지 감익 전망에도 불구하고 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원을 유지하는 이유는 역사적 bottom value와 OLED TV 사업 value 등을 고려할 때 현 주가 수준에서 하락 위험이 제한적이고, 중국 광저우 8.5G WOLED TV 신규라인 구축 승인 여부 및 ‘18년 아이폰 OLED 패널 신규공급 여부 등이 향후 주가 촉매제로 작용할 것으로 전망되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년1월 44,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 36,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모는 뚜렷하게 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	39,813	58,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'UNDERPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171026	매수(유지)	36,000
20171011	매수(유지)	36,000
20170821	매수(유지)	38,000
20170726	매수(유지)	44,000
20170707	매수(유지)	44,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171026	KB증권	매수(유지)	36,000
20171019	삼성증권	매수	37,000
20171018	신한금융투자	매수(유지)	40,000
20171017	동부증권	매수	37,000